西南证券：天润工业（002283）-2023年三季报点评：Q3盈利持续改善，加码布局线控转向

天润工业(002283)投资要点事件：公司发布2023年三季报，公司实现营收29.5亿元，同比+25.8%，实现归母净利润3.1亿元，同比+92.3%。单季度来看，Q3营收9.1亿元，同比+18.0%，环比-13.6%，归母净利润1.0亿元，同比+222.3%，环比-7.8%。公司业绩快速增长，出口业务贡献重要增量。受益于重卡行业复苏，公司业绩保持快速增长，前三季度营收29.5亿元，同比+25.8%，Q3公司营收9.1亿元，同比+18.0%，环比-13.6%，环比下滑主要系行业淡季影响。此外，公司充分享受重卡行业出口红利，前三季度出口业务收入达6.1亿元，占公司营收20.7%，伴随海外客户需求提升，公司业绩将保持稳定增长。原材料成本下降，利好公司盈利改善。2023年1-9月钢材平均价格约6100元/吨，去年同期平均单价约6600元/吨，同比-7.6%。受益于原材料成本下降，2023前三季度公司毛利率为25.8%，同比+4.4pp；Q3毛利率27.0%，同比+8.7pp，环比+0.7pp，公司盈利能力持续改善。费用方面，研发费用：公司致力于产品研发，Q3研发费用0.7亿元，同比+48.5