海通国际：先导智能（300450）-首次覆盖：业绩维持快速增长，多板块协同、全球化进展加速

先导智能(300450)事件。公司披露2022年年报、2023年一季报。根据Wind数据，1）2022年：实现营业收入139.32亿元，yoy+38.82%，归母净利润23.18亿元，yoy+46.25%，扣非归母净利润为22.56亿元，yoy+47.21%；其中，22Q4：实现营业收入39.32亿元，yoy-3.83%；归母净利润6.52亿元，yoy+12.30%，扣非归母净利润为6.36亿元，yoy+13.98%。2）2023Q1：实现营业收入32.74亿元，yoy+11.88%，归母净利润5.63亿元，yoy+62.64%，扣非归母净利润为5.51亿元，yoy+61.63%。点评。锂电池智能设备、智能物流系统收入增长快速，毛利率实现较大提升。根据公司2022年年报，公司2022年各项业务情况如下：1）锂电池智能装备：99.44亿元，yoy+42.96%，毛利率39.04%，yoy+4.41pct；2）光伏智能装备：4.63亿元，yoy-22.76%；3）3C智能装备：6.06亿元，yoy+2.51%；4）智能物流：16.95亿元，yoy+60.53%；毛利率19.05%，yoy+