联储证券：3月高频数据跟踪-260402

要点： 生产端看，开工率整体回升，工业品库存普遍抬升。开工率方面，3月，电炉开工率、螺纹钢开工率、水泥磨机运转率分别为55.13%、38.06%、22.78%，均较上月明显回升；247家高炉开工率均值79.23%，较上月略有回落。化工品方面，石油沥青开工率均值19.30%，较上月小幅回落；PTA开工率、值纯碱、PVC开工率均值分别为79.05%、85.51%、80.88%，均较上月略有上升。库存方面，螺纹钢、冷轧、热卷、铁矿石、浮法玻璃库存较上月抬升，环比增速分别为27.21%、9.66%、18.93%、0.25%、23.44%；水泥库容比环比回落，环比增速为-4.39%，水泥发运率环比回升，环比增速为25.33%，或与基建开工节奏加快有关。产能利用率方面，焦化产能利用率小幅上升，录得78.17%；电炉产能利用率为45.64%，较上月明显回升；水泥熟料产能利用率较上月下滑，录得38.61%；浮法玻璃产能利用率小幅上升，录得75.62%。 需求端看，地产成交面积略有恢复，二手房挂牌价仍偏弱；消费方面，复工后，居民地铁出行升温，快递揽收量回升，电影票房收入回落；贸易方面，集运量价环比均回升