天风证券：重卡：3月销量同比+92%，连续12个月创历史新高

事件：根据第一商用车网数据，3月重卡行业预计销量23万辆，环比大幅增长94%，同比大幅增长92%，符合预期。点评：3月重卡行业销量环比同比大增，连续12个月创历史新高，主要原因有：（1）去年疫情低基数：去年3月由于疫情影响，重卡企业及零部件供应链尚未完全恢复生产，同时需求处于被压抑状态，导致销量基数很低，只有12万辆的销量，今年以来各大车企开足马力生产，形成“冰火两重天”景象；（2）需求恢复叠加旺季来临：从去年4月份以来，重卡行业需求一直很旺盛，社会物流运输需求持续增长，进入3月，传统旺季来临，重卡用户购车积极性进一步提升；（3）国六加快重卡更新换代：今年7月1日起将全面实施重型柴油车国六排放标准，上半年销量对全年的影响更为重要，因此各家企业的终端促销及渠道铺货力度较大。对二季度和全年的展望：伴随着旺季的到来，4月份重卡销量有望继续超越历史月度销量记录（去年4月份的19.1万辆）。全年来看，我们维持21年重卡行业销量150万辆的预期。分季度来看，21年Q1由于20年疫情影响下带来的低基数，行业有望同比大幅增长，同时由于7月重卡将全面切换国六，部分Q3的需求或提前在Q2释放，因此行业Q2