开源证券：非银金融行业周报：关注业绩预告，资金端扰动不改非银板块中期逻辑

周观点：关注业绩预告，资金端扰动不改非银板块中期逻辑 开年以来保险和券商板块表现活跃，保单开门红增长超预期、开年股市上涨明显驱动保险板块上涨，券商受益于股市活跃度提升。我们认为，居民存款“搬家”在负债端（业务端增长受益）和资产端（投资端资产升值）为非银金融板块带来双重驱动，同时非银金融板块2025年相对滞涨，估值和机构持仓仍在较低水位。短期资金面扰动无须担心，短期调整带来布局良机，继续看好非银板块开年行情。券商和保险2025年盈利增长明显，关注1月业绩预告和政策端事件催化。 券商：股市开门红交易量站上3万亿，看好券商板块开年布局机会 （1）2026年第一周日均股基成交额达到3.37万亿，环比+33%，同比+150%，开年首周市场活跃度提升明显；截至2026年1月8日两融余额达2.62万亿，较2025年1月10日(首周末)余额增长44.1%。（2）1月5日，证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会。证监会党委书记、主席吴清主持会议并讲话，围绕进一步加强资本市场财务造假综合惩防工作进行研究部署。（3）2026年开年股市迎来“开门红”，上证指数、万得全A指数上涨均突破202