诚通证券：宏观与大类资产周报：外部风险缓释，围绕AI主线与涨价链布局-260809

大类资产表现 A股大势研判：上周，上证综指、沪深300、创业板指分别上涨2.8%、2.3%、6.6%。上周市场震荡上涨，主要宽基指数普遍收涨。从资金面来看，截至8月6日，两融余额为2.64万亿元，较前周有所回升，但融资买入占比小幅下降。交易量方面，两市日均成交金额为2.41万亿元，较前周小幅放量。外部风险缓释，市场上行动能增强。一是霍尔木兹海峡谈判取得积极进展，美国方面表示正参与相关谈判、整体进展良好，伊朗方面表示与阿曼即将敲定霍尔木兹海峡新的航运安排协议，地缘政治风险缓释。二是7月美国新增非农就业数据低于市场预期，CME美联储利率观测器显示数据公布后市场对9月美联储维持利率不变预期超过50%，市场对美联储加息担忧小幅缓解。三是美日韩联手干预汇率，有利于稳定日韩资本市场，降低跨国市场之间的风险传染。 A股配置策略：围绕AI主线与涨价链布局。一方面，外部风险缓释后，市场有望重回产业趋势明确的AI产业链，建议继续沿AI主线布局。另一方面，建议关注近期直接受益于外部风险缓释以及国内政策预期提振的涨价链条，主要是有色金属与煤炭。 宏观经济及政策动态 7月，中国出口同比增速23.9%，较上月小幅