天风证券：汽车：新年开门红，1月乘用车批发销量同比+25%

乘联会发布数据：1月乘用车批发销量200.5万辆，同比+25.3%，环比-13.4%；零售销量214万辆，同比+24.5%，环比-6.5%；新能源乘用车批发销量16.7万辆，同比+278%，环比-20%。1月乘用车批发同比+25%，豪华&头部自主品牌表现亮眼。1月乘用车批发销量200.5万辆，同比+25.3%，环比-13.4%；零售销量214万辆，同比+24.5%，环比-6.5%。零售大于批发，渠道库存有所降低。分品牌看，（1）1月豪华车零售同比+44%，环比+21%，继续保持强势增长，消费升级的高端换购需求仍然旺盛；（2）1月主流合资品牌零售同比+13%，环比-10.0%；（3）1月自主品牌零售同比+38%，环比-7%，市场份额42%，同比增长5个百分点；头部自主品牌表现较强，吉利、长安、红旗、长城等同比高增长。新能源汽车销量高增长，上通五菱、比亚迪、特斯拉领跑。1月新能源乘用车批发销量16.7万辆，同比+278%，环比-20%。1月电动车高低两端增长趋势明显。分企业看，月销突破万辆的企业有上汽通用五菱3.8万辆、比亚迪2万辆、特斯拉中国1.5万辆，上汽乘用车1.4万辆，长城汽车1万