东吴证券：社服新消费行业周观察-喜茶的2020：灵感永驻、开疆拓土

投资要点本周专题：新式茶饮观察系列2之喜茶的2020，灵感永驻、开疆拓土喜茶：源于“奇思妙想”灵感的新茶饮开创者将咸芝士与天然茶香融合的“奇思妙想”是喜茶的原创，2012年起源于江门市的小巷，至今8年已覆盖到全球61个城市并开出695家门店。喜茶主力店单店面积约80-120平方米，是一二线城市布局的主要店型。2018年创造性地推出约50平的Go店模型，大幅提升单店坪效，形成了高效的“旗舰大店打出品牌，灵活Go店增强覆盖”的城市开拓模式。目前，喜茶门店集中于高线城市，占比近95%；其中，华南密度最高。秉承“灵感之茶”持续迭代，深耕供应链上游建立行业标准领先的研发和品质保障“灵感永驻”，喜茶自建综合实验室，研发团队约20人。2020年平均每1.2周就会推出1个新品；同时喜茶保持着对经典产品的优化和打磨，以优秀产品力提高消费者粘性。喜茶深耕供应链上游，17年自建500亩有机茶园，并在20年5月取得有机产品认证证书；其自研草莓品种有望于21年上市。喜茶通过不断强化供应链优势，推动标准化和规模化，打造柔性、敏捷的供应链能力。打造新茶饮数字化标杆，消费偏好健康化趋势明显小程序点单引领者，数字化提升