中泰证券：中微公司：股权激励激发员工积极性，刻蚀龙头加速成长

中微公司(688012) 投资要点 事件概述： 公司发布2024年股票期权激励计划草案，本激励计划拟授予的限制性股票数量1080万份，占总股本1.74%。授予价格为76.10元/股，为3月27日收盘价的50%，拟授予激励对象1798人，占员工总数99.72%。假设2024年5月授予，首次授予880万股需摊销的总费用为7.11亿元，其中2024-28年分别为2.41/2.50/1.37/0.68/0.16亿元。 激励覆盖面广，利于激发全体员工积极性 业绩考核目标： A：公司从2024年起的累计营收。如25年A为24+25年营收。 B：2023年营收，作为基数。 C：对标企业（全球收入前五的半导体设备商）2024年起的累计营收。 D：对标企业2023年营收。 在2024-27年，如果A/B（中微累计营收相比23年的增速）≥（C/D）（对标企业累计营收比23年的算术平均增速），则100%归属。 激励覆盖面广：此次激励对象覆盖公司99.7%的员工，利于激发公司上下积极性。 23年业绩高增，刻蚀龙头加速成长 公司23年实现营业收入62.6亿元，同增32%；归母净利17.9亿元，同增53%，其中非