天风证券：稀有金属：小金属：需求修复，锂价持续上行

需求修复SQM三季度锂盐销量大增SQM锂盐销量有望不断增长。SQM发布三季报，三季度公司销售锂盐1.77万吨，同比增加56%；公司计划全年销售锂盐6万吨，意味着公司认为四季度的锂盐销量可以达到2.12万吨；公司计划在2021年销售锂盐7.8万吨。公司认为三季度开始全球的锂需求随着新能源汽车销量的增长已经逐步恢复，中国的锂需求出现强劲的恢复。锂价已达接近盐湖成本线。按照SQM前三季度锂业毛利率16%和平均售价6353.1美元/吨反推，SQM前三季度的平均成本为5336.60美元/吨。而SQM三季度锂盐平均售价仅为5384.18美元/吨(折合3.5万元/吨），与前三季度平均售价非常接近（单三季度平均成本4437.29美元/吨）。锂精矿散单供应商仅剩一家。Galaxy与盛新锂能签订6万吨供货协议，加上之前与雅化集团签订的12万吨供货协议，已无剩余产能可供散单外售，澳洲锂精矿仅有Pilbara进行散单销售，锂精矿的控制力有望再次增强。按照Altrua披露其三季度的锂精矿均价仅为370美元/吨左右，锂精矿价格有望得到修复。锂价上涨有望延续。随着全球新能源汽车和3C需求的不断复苏，碳酸锂价格前期已