东吴证券：卓胜微（300782）-PA模组全栈自主可控，新品放量在即

卓胜微(300782)投资要点公司已布局射频前端全产品线：卓胜微专注于射频前端产品研发，主要产品分为分立器件和射频模组两大类，分立器件主要有射频开关Switch/低噪声放大器LNA/功率放大器PA/滤波器等，射频模组主要有DiFEM/LDiFEM/LFEM/LNABANK/L-PAMiF等，以及Wi-Fi6FEM和BTFEM，广泛应用于智能手机、通讯基站、无人机、汽车电子等领域。公司目前已具备用于移动通信的射频器件与模组的生产能力，6寸滤波器晶圆产线的投产与生产，目前已经形成Feb-Lite商业模式，一体化布局可有效保证公司技术迭代的自主性。主要受下游手机换机周期加长影响，2022年公司收入36.77亿（同比-21%），净利润10.78亿元（同比-50%）。L-PAMiD是新趋势，国产化率低，自主产线增强产品迭代能力。射频前端指位于射频收发器及天线之间的中间模块，其功能为无线电磁波信号的发送和接收，而射频前端模组是两种或两种以上的分立器件结合的模组，有限的PCB板面积与日益复杂的功能性使得集成度高的射频模组应运而生，5G射频前端主流架构主要分为hase5N和Phase7系列两种，差别在