太平洋证券：禾盛新材：2026Q1收入业绩短期承压，增资熠知电子加码AI算力赛道

禾盛新材(002290) 事件：2026年4月28日，禾盛新材发布2026年一季报。2026Q1公司实现总营收5.68亿元（-9.50%）；归母净利润0.43亿元（-15.40%）；扣非归母净利润0.43亿元（-15.64%）。 2026Q1收入端小幅下滑，汇率波动致使业绩短期承压。1）收入端：2026Q1公司总营收5.68亿元（-9.50%），收入出现小幅下滑；公司人工智能及系统集成板块业务规模在2025年实现爆发式增长，随着技术创新投入的持续加大，未来有望实现产品性能与行业适配能力的双重提升，进而带动整体收入规模增长。2）利润端：2026Q1公司归母净利润0.43亿元（-15.40%），业绩端短期承压或系受到汇率波动的影响。 2026Q1毛净利率小幅下滑，汇率波动致使财务费用率提升。1）毛利率：2026Q1毛利率为15.17%（-0.72pct），小幅承压或系受到原材料价格波动和行业竞争加剧的影响。2）净利率：2026Q1净利率为7.44%（-0.57pct），主系汇兑损失增加所致。3）费用端：2026Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为0.40/2.05/3.28/0.87%，