开源证券：银行行业深度报告：大行ΔEVE指标测算及承接债券能力评估

ΔEVE/一级资本净额测算：大行整体承压，部分行2025年内或已超监管要求根据我们测算，2025H1大行银行账簿利率风险指标（ΔEVE/一级资本净额）较2024年进一步下降，工行和建行或已突破-15%监管要求。具体来看，工行/建行/农行/中行/邮储/交行分别为-16.66%/-17.26%/-14.89%/-12.28%/-9.02%/-12.46%，较2024年分别-1.95pct/-2.52pct/-0.58pct/-2.39pct/+2.25pct/-3.35pct。 主要测算逻辑为：对比2024年上市银行第三支柱报告披露值与我们模型测算数据的偏离度，2025H1及往年我们模型测算数据用该偏离度进行修正，调整后数值作为（ΔEVE/一级资本净额）的最终测算值。 测算:承接地方债对大行指标影响&现阶段大行地方债承接空间 1、根据上市银行2025H1数据静态测算，上市银行每承接2万亿元地方政府债，国有行△EVE/一级资本净额边际恶化0.65pct~1.73pct。主要测算逻辑：假设各家银行用1年期负债承接地方债，各家银行地方债承接规模和久期假设如下：（1）确定地方债久期：参考2025.