联储证券：4月高频数据跟踪-260428

报告要点： 4月，经济总体延续温和修复态势，高频数据反映出增长动能仍在释放，但修复路径呈现“供给强于需求、外需强于内需、上游强于下游”的结构性特征。 生产端看，开工率结构分化，工业品库存多数下降。4月，开工率方面，钢铁开工率回升。247家高炉开工率均值为83.14%，环比上升4.94个百分点；电炉开工率均值为66.03%，环比上升19.77个百分点；螺纹钢开工率均值为40.74%，环比上升7.06个百分点。4月，水泥磨机运转率均值为36.67%，环比上升60.95个百分点。化工品开工率普遍下降。石油沥青装置开工率均值为18.13%，环比下降17.05个百分点；PTA开工率均值为75.77，环比下降4.15个百分点；纯碱开工率均值为81.54%，环比下降4.64个百分点；PVC开工率均值为78.11%，环比下降3.43个百分点。库存方面，螺纹钢、冷轧、热卷、铁矿石港口库存环比分别下降6.66%、1.86%、2.53%、0.50%；水泥库容比环比微升0.29个百分点，浮法玻璃库存环比上升0.50%，纯碱企业库存环比下降0.60%，沥青仓库库存环比下降1.25%。产能利用率方面，焦化企业产能