联储证券：5月高频数据跟踪-260601

报告要点： 生产端延续分化，化工及汽车产业链边际走弱。5月，开工率方面，钢铁产业链整体相对平稳。247家高炉开工率均值为83.70%，环比上升0.67%；电炉开工率均值为65.55%，环比下降0.92%；螺纹钢开工率均值为40.59%，环比下降0.37%。水泥磨机运转率均值为40.64%，环比上升9.63%，继续改善。化工品开工率普遍回落。沥青装置开工率均值为16.33%，环比下降7.98%；PVC开工率均值为69.87%，环比下降9.49%；纯碱开工率均值为79.86%，环比下降2.99%；PTA开工率均值为62.03%，环比下降15.80%。汽车产业链有所降温，全钢胎、半钢胎开工率环比分别下降8.67%、11.26%。库存方面，螺纹钢、冷轧、热卷及铁矿石港口库存环比分别下降13.79%、3.93%、3.55%、2.05%，延续去库；水泥库容比环比上升4.69%，浮法玻璃库存环比上升1.60%；纯碱企业库存和沥青仓库库存环比分别下降2.69%、13.10%。产能利用率方面，焦化企业、电炉产能利用率环比分别上升1.88、1.04、34.91个百分点，水泥产能利用率下降14.40%。 需