国金证券：通信行业周报：CPO与OCS量产元年，国产算力需求持续旺盛

1）NVIDIA投资供应CPO供应链决心坚定，本周新宣布向Marvell投资20亿美元并建立战略合作，消息推动Marvell股价上涨11%、NVIDIA上涨1.5%。双方将Marvell纳入NVIDIAAI生态，通过NVLinkFusion，Marvell提供定制XPU及兼容网络，NVIDIA提供相关技术与机架级算力，简化客户开发流程，同时联合研发硅光子技术、推动5G/6G电信网络转型。2）台积电旗下硅光整合平台COUPE预计今年进入量产，COUPE平台通过SoIC技术将光学引擎和多种计算和控制ASIC集成在同一封装载板或中间器件上。此次量产成为推动CPO落地的关键里程碑，持续看好今年CPO从0到1落地。3）中际旭创发布2025年年报，全年实现归母净利润107.97亿，四季度收入132.35亿元（环比+29.56%），归母净利润为36.65亿元（环比+16.85%），毛利率44.48%（环比+1.69pct），符合市场预期。公司营收维持强劲的增长态势。4）长飞光纤发布2025年报，25年高端多模和G.657.A2收入同比增长30%；Q4毛利率增长主要来自运营商占比下降，数据中心客户占比