东吴证券：凤凰传媒（601928）-23H1中报点评：主业稳健发展，扣非归母净利高质量增长

凤凰传媒(601928)投资要点事件：23H1/23Q2公司实现营业收入71.8/39.4亿元，yoy+1.7%/2.0%；归母净利润15.6/10.8亿元，yoy+3.6%/4.5%。23H1投资收益低于去年同期，对归母净利润造成一定影响，而23H1扣非归母净利润15.1亿元，yoy+11.7%，保持高质量增长。出版及发行业务稳健增长，线上+线下渠道融合发展。2023H1年公司出版业务收入达23.9亿元（yoy+4.6%），销售码洋49.0亿元（yoy+7.8%），毛利率35.4%（yoy+0.82pct）其中1）教育出版保持领先优势，4家教材社全部通过审核、获得教材出版资质，立项教育出版选题1008种，含原创品种627种；2）一般图书出版方面，公司开卷总体零售市场实洋占有率为3.29%，排第3位。公司大力拓展全民阅读和智慧教育融合出版，截至06/30，凤凰书苑新增用户91万人（yoy+10%）、凤凰易学用户数达200万人（yoy+10%）、江苏省数字农家书屋平台注册用户数达653万人。23H1发行业务收入达57.7亿元（yoy+2.3%），销售码洋79.4亿元（yoy+3.9%），