东莞证券：农林牧渔行业双周报：商务部等部门开展中央储备冻猪肉收储

投资要点： SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2026年3月20日—2026年4月2日，SW农林牧渔行业下跌3.81%，跑输同期沪深300指数约1.54个百分点；细分板块中，动物保健、渔业、农产品加工、饲料、种植业和养殖业均录得负收益，分别下跌0.51%、1.14%、2.94%、3.07%、4.39%和5.91%。估值方面，截至2026年4月2日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.56倍，近两周估值有所回落。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约57.7%的分位水平，仍处于历史相对低位。 行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：2026年3月20日—2026年4月2日，全国外三元生猪平均价由10.24元/公斤回落至10.13元/公斤。产能：截至2026年1月末，能繁母猪存栏量达到3958万头，环比回落0.08%，持续去化。成本：截至2026年4月2日，玉米现货价2442.75元/吨，较上两周高点略有 回落；豆粕现货价3214元/吨，近两周均价较上两周有所回落。盈利：截至2026年3月27日，自繁自养生猪养殖利润为-344.24元/头，外购仔猪养殖利