东海证券：国内观察：2026年8月进出口数据：出口韧性仍强-260909

投资要点 事件：9月8日，海关总署发布2026年8月外贸数据。2026年8月，以美元计价，出口金额同比25.0%，前值23.9%；进口金额同比28.2%，前值27.6%；贸易差额1190.85亿美元，较去年同期增加180.79亿美元。 核心观点：8月出口表现仍强，AI及相关硬件的涨价贡献较多，此外劳动密集型产品在低基数下继续修复。分国别看，对美出口低基数大幅回升，东盟的贡献度仍高，欧盟方面需关注贸易限制措施是否会升级。整体来看，AI产业周期仍是进出口核心主线，顺差规模对下半年GDP的贡献可能仍相对偏强。 出口整体仍强。8月出口金额4014.41亿美元，单月规模再度突破4000亿；环比0.9%，高于近4年同期均值-0.36%，略强于季节性，推动出口同比回升至25.0%。从支撑结构上看一方面AI产业链的贡献整体仍然较强，同步性较高的韩国8月半导体出口增速也高达206.08%；另一方面，劳动密集型产品出口增速低基数下也延续回升。 AI带动下，全球制造业景气度仍处较高水平。从外需来看，8月，摩根大通全球制造业PMI为52.3%，较7月回落了0.2%，但仍处于荣枯线上方。发达国家制造业景气度水平