国信证券：区域经济研究报告：重庆市经济产业发展与投资机会研究-260508

核心观点 重庆经济在2015-2025年期间从高速增长阶段进入中高速增长阶段，其中2015-2017年为高速增长阶段，平均增速为10.3%；2017年GDP增速为9.3%，结束了连续15年的两位数增长；2018-2025年平均增速降至5.5%，进入了中高速增长阶段。 从经济驱动因素来看，第一，重庆经济增长呈现明显的投资主导型特征。2015-2025年期间资本形成总额占GDP比重始终保持在52%以上，虽然固定资产投资增速成逐步下降态势，但投资仍是重庆经济增长的主要驱动力。第二，消费的基础作用在波动中逐步增强。社会消费品零售总额十年间增长了159.9%，特别是2025年重庆社会消费品零售总额首次跃居全国城市第1位，标志着消费市场进入了新的发展阶段。第三，货物和服务净出口对经济增长呈现负贡献，但对外贸易规模不断扩大，出口商品结构持续升级，显示出较强的国际竞争力。总的来说，经济增长模式正在发生积极转变，从高速增长转向高质量发展，投资增速逐步放缓，消费贡献稳步提升，净出口负贡献收窄，经济增长的内生动力和可持续性不断增强。 重庆产业结构在2015-2025年期间经历显著优化：第三产业占比从2015