东吴证券：蔚蓝锂芯（002245）-2023年年报点评：业绩基本符合市场预期，积极布局eVTOL等新兴领域

蔚蓝锂芯(002245) 投资要点 事件：公司23年营收52亿元，同减17%；归母净利1.41亿元，同减63%；扣非净利1.11亿元，同减63%；23年毛利率12.8%，同-3.0pct；净利率3.8%，同-2.6pct，其中23年Q4营收15亿元，同环比+34%/+5.6%；归母净利0.38亿元，同环比-249%/-39%；扣非净利0.38亿元，同环比-186%/-5.1%；23Q4毛利率13.4%，环+1.8pct；归母净利率2.5%，环-1.8pct。此前业绩预告中值1.5亿，主要受Q4递延扣减影响，加回后业绩基本符合市场预期。 Q4出货预计环增30%，单颗盈利持续恢复。锂电池方面，公司23年出货2.2亿颗，其中我们预计Q4出货8000万颗，环增30%，大客户去库结束，开始恢复采购，我们预计Q1出货7000万颗，环降13%，24年目标出货4亿颗，同增80%+。盈利方面，Q4单颗盈利0.4元，环增30%，全年季度持续恢复，24年看，随着下游需求的回暖，产能利用率逐步提升，单颗盈利预计恢复至0.5元。此外公司布局eVTOL、AI机器人等领域，积极挖掘具有潜力的其他应用场景。 金属物流