信达证券：中曼石油（603619）-多重因素致利润承压，但原油产销回升

中曼石油(603619) 事件：2026年8月27日，中曼石油发布了2026年半年度报告。2026年上半年，公司营业收入17.06亿元，同比下降13.89%；归母净利润0.99亿元，同比下降67.03%；扣非后净利润0.96亿元，同比下降67.13%；经营性现金流净额为5.11亿元，同比增加19.01%。 2026年第二季度，公司单季度营业收入9.35亿元，同比下降9.95%，环比上涨21%；单季度归母净利润0.67亿元，同比下降4.44%，环比上涨113%；单季度扣非后净利润0.66亿元，同比下降4.90%，环比上涨118%。 点评： 26H1公司利润同比明显下降，主要原因在于：1）因油价波动和销售策略调整影响，Q1公司温宿油田原油销量明显下滑，Q2原油销售虽恢复正常，但因温宿油田原油移库运输费用增加，导致销售成本上升（H1销售费用同比+0.84亿元）。2）受中东地缘政治冲突影响，伊拉克多支井队陆续接到甲方指令停工待命，导致钻完井工程业务板块收入锐减，上半年该板块实现收入5.54亿元，同比-27.30%，毛利率为1.63%，同比-13.96pct。3）装备制造板块业务萎缩，上半年该板