国金证券：黑色金属周报：情绪扰动趋弱，成本支撑回落

上周行情综述： 行业概况：供应方面，上周五大钢材品种供应851.51万吨，周环比增加11.93万吨，增幅1.4%。库存方面，上周五大钢材总库存1850.45万吨，周环比降47.39万吨，降幅2.5%。消费方面，上周五大品种周消费量为898.9万吨，增1.2%；其中建材消费环比增加0.5%，板材消费环比增1.6%。上周钢材市场呈现供需双增格局，整体库存继续去化，基本面矛盾尚不突出。近期黑色系与原油走势有所分化，随着盘面临近交割，价格或将逐步回归基本面逻辑。展望将在供给稳定背景下价格或有一定回调空间，不过当前外需仍受复工加快及水电开工稳定性较强，成本下方仍有较强支撑。综上，短期钢价或因原料端弱势调整，但难以形成趋势性下跌，后续关注旺季需求兑现情况，以及地缘政治因素对市场情绪的扰动。 钢铁：上周国内热轧板卷价格震荡运行，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3373元/吨，周环比下调3元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3319元/吨，周环比下调3元/吨；上周全国中厚板市场价格震荡偏弱，京津冀市场普中板14-20mm现报价3270-3400元/吨。上周热轧板卷社会库存358.88，周环