国信证券：帝奥微（688381）-上半年收入同比增长47%，多款新产品向国内外头部客户出货

帝奥微(688381) 核心观点 上半年收入同比增长47%，加大研发投入致短期利润承压。公司2024上半年实现收入2.66亿元(YoY+47.28%)，归母净利润0.27亿元(YoY-7.61%)，扣非归母净利润-241万元，毛利率同比下降3.45pct至45.82%，研发费用同比增长55%至0.80亿元，研发费率同比提高1.6pct至30%。其中信号链产品收入1.40亿元，占比52.75%，毛利率52.46%；电源管理产品收入1.26亿元，占比47.25%，毛利率38.42%。2Q24实现收入1.38亿元(YoY+31%，QoQ+7%)，归母净利润1071万元(YoY-44%，QoQ-33%)，毛利率45.95%（YoY-4.1pct，QoQ+0.3pct），研发费率为32.01%（YoY+5.6pct，QoQ+4.2pct）。 多款新产品向国内外头部客户出货，份额提升助力公司成长。上半年公司多款新产品已经送样或导入至终端客户设备中，进一步提升公司产品在客户中的份额，比如多路LDO产品已向三星有序出货；SIM卡电平转换产品成功通过高通平台认证，进入高通发布的中高端平台参考设计；音频系