国金证券：黑色金属周报：铁水阶段回升，去库仍然不足

行情综述： 行业概况：本周黑色产业链呈现成材弱、原料分化、供给回升但利润承压的组合。钢材方面，8月7日螺纹和热卷均价分别为3224、3263元/吨，较7月31日均下降10元/吨；247家钢厂日均铁水回升至238.03万吨，高炉产能利用率升至89.38%，但钢企盈利率降至32.03%。钢材库存升至2713.58万吨、周增7.15万吨，建材成交低位改善但尚未推动有效去库。原料方面，PB粉周涨4元/湿吨，焦炭价格周降50元/吨，DCE焦煤主力上涨7.32%。短期看，供给回升会压制成材弹性，若需求不能持续改善，产业链仍围绕钢厂利润压缩与原料让利博弈。 钢铁：价格方面，8月7日全国20mm螺纹均价3224元/吨、较7月31日下降10元/吨，4.75mm热卷3263元/吨、下降10元/吨，冷卷3774元/吨、下降5元/吨，中厚板3493元/吨、上涨6元/吨，成材整体偏弱。供给方面，247家钢厂高炉产能利用率89.38%、环比回升0.93个百分点，日均铁水238.03万吨、回升2.48万吨，但盈利率降至32.03%；电炉产能利用率54.32%、下降1.06个百分点。库存方面，钢材库存2713.58万