东吴证券：金融产品深度报告：纳斯达克100ETF，8月复盘与9月展望-260903

投资要点 市场表现回顾： 走势复盘：2026年8月纳斯达克100指数月度累计上涨4.18%，行情经历月初宏观改善与AI催化推动的上行、长端利率和鹰派政策压制下的高位回调，以及英伟达财报带动的月底修复。全月主线并非单纯宽松交易，而是就业与通胀降温、实际利率上行和AI盈利兑现三者反复拉扯；AI基本面提供底部支撑，但市场已从交易资本开支规模转向检验收入、利润与现金流能否匹配高投入。 估值分析：截至2026年8月31日，纳斯达克100指数的市盈率PE-TTM为30.31倍，位于2011年以来的64.93%历史分位数，较2026年7月31日的63.96%有所上升，仍处于历史估值相对高位，指数对利率环境与业绩兑现的依赖度较高。 技术分析：截至2026年9月1日，纳斯达克100指数风险度为56.51，较2026年7月31日的56.67基本持平。趋势层面，2026年8月，快线TMP和慢线JAX出现多次交叉情况，表明指数走势偏震荡。考虑到纳斯达克100指数风险度并未走高，快线与慢线多次交叉，后续纳斯达克100指数走势或将继续震荡。从日历效应上看，自2000年以来，纳斯达克100指数在9月的平均涨幅为-1