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智库报告

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5金币联合资信评估：2025年融资租赁公司业务转型研究报告.PDF

摘要近年来，金融租赁行业监管趋势逐步趋严，旨在引导行业回归本源，发挥“融物+融资”属性，更好地服务实体经济。虽然目前重量级政策主要围绕金租公司开展，尚未出台文件要求商租公司立刻向直租或产业方向转型，但预计未来二者的监管导向将趋同，商租公司提前谋划转型成为必然选择。受化债政策的影响，融资租赁公司开展城投业务受到一定限制，同时低利率环境也导致行业竞争加剧。设备更新、“双碳”战略、十五五规划等国家宏观政策也为融资租赁公司业务转型带来了机遇。相较于未转型的样本商租公司，转型中的样本商租公司面临更大的业务...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-22 发布 | 1.38MB | 25 页
5金币大同证券：TMT行业周报：AI驱动存储增长，景气与压力双线并行.PDF

周度市场回顾：本周（12/15-12/21）沪指周涨幅0.03%收3890.45点，深证成指周跌幅0.89%收13140.21点，创业板指周跌幅2.26%收3122.24点。本周A股市场呈现探底回升的走势，主要指数在周初调整后于周三集体反弹，并在关键点位反复拉锯，市场情绪在政策预期与短期博弈间摇摆。周度行业要闻：（1）AI存储需求猛增，美光2026财年业绩飙升57%。受惠于AI数据中心需求爆发，AI服务器HBM和DDR5强劲需求。（2）手机芯片，进入2nm时代。三星电子正式推出Exynos26...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-22 发布 | 1021.86KB | 14 页
8金币华安证券：基础化工行业周报：印度叫停对华钛白粉反倾销税，西湖集团关停在美4家工厂.PDF

主要观点：行业周观点本周（2025/12/15-2025/12/19）化工板块整体涨跌幅表现排名第5位，涨跌幅为2.58%，走势处于市场整体上游。上证综指涨跌幅为0.03%，创业板指涨跌幅为-2.26%，申万化工板块跑赢上证综指2.55个百分点，跑赢创业板指4.83个百分点。 2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业: （1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-22 发布 | 5.09MB | 32 页
5金币东兴证券：农林牧渔行业2026年策略：产业转型升级，静候周期拐点.PDF

投资摘要：展望2026年农业投资，我们建议关注以下三条投资主线：主线一：生猪养殖--产能去化逐步深化，静待周期拐点。我们认为生猪养殖行业的供需格局向好，短期生猪供过于求趋势持续，预计在26年上半年仍将给猪价带来压力，行业性亏损持续。价格磨底与亏损是无形的手，政策引导产能调控是有形的手，二者有机结合，产能去化将逐步深化，26年下半年供应压力将逐步缓解，需求端相对平稳，预计行业供需格局持续向好。非洲猪瘟后，生猪养殖结构出现变化，表现为规模化程度快速提升和短期养户增多，受此影响行业产能变动表现...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-22 发布 | 2.28MB | 25 页
5金币开源证券：国防军工行业深度报告：太空算力有望推动商业航天产业变革.PDF

政策与产业协同推动中国商业航天迎来新拐点当前，政策与产业协同正推动中国商业航天迈入新发展阶段：政策层面，2025年11月，《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》正式发布，国家设立商业航天司，北京同步发布三阶段太空数据中心建设蓝图。技术层面，朱雀三号成功完成垂直回收试验，长征十二号甲首飞在即，多家企业密集推进可回收火箭试飞。资本层面，SpaceX及蓝箭航天、天兵科技等国内外头部企业均计划于2026年推进IPO进程，有望形成产业与资本加速共振的新格局。太空算力有...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-22 发布 | 896.39KB | 19 页
5金币东吴证券：公用事业行业跟踪周报：2026年全国能源工作会议召开，做好2026年电力中长期合同签约履约.PDF

投资要点本周核心观点：1）2026年全国能源工作会议召开。12月15日，2026年全国能源工作会议在北京召开，总结2025年和“十四五”能源工作，部署2026年重点任务，重点任务包括：一是高质量高标准编制实施“十五五”能源规划；二是推动实现更高水平能源安全保障；三是扎实推进能源绿色低碳转型；四是加快推进能源科技自立自强；五是全力保障民生和企业多元化用能需求；六是全面深化能源改革和法治建设。七是拓展全方位国际合作。2）做好2026年电力中长期合同签约履约。国家发展改革委、国家能源局关于做好202...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-22 发布 | 1.24MB | 19 页
5金币华源证券：交通运输行业周报：11月快递价格继续上涨，四川成渝拟收购荆宜高速.PDF

投资要点：行业动态跟踪快递物流： 1）11月快递行业数据发布，行业件量同比增长5.0%，“通达系”各家件量增速分化，单票收入环比均持续改善，申通因合并丹鸟量价表现突出。2025年11月，我国快递业务量完成180.6亿件，同比增长5.0%，快递业务收入完成1376.5亿元，同比下降3.7%；圆通/申通/韵达业务量分别实现28.86/25.02/21.75亿件，同比+13.55%/+14.67%/-4.19%，11月行业件量增速环比下滑，头尾增速分化特征仍延续，圆通增速持续显著高于行业，份额持续...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-22 发布 | 2.19MB | 17 页
5金币华源证券：建筑材料行业周报：年末主题性交易升温，关注“烟花”+“IPO”相关机会.PDF

投资要点：春节临近，关注烟花“禁改限”相关投资机会。我国近30年左右经历了烟花的收紧和放开周期，第一轮收紧是1992年，放开是2006年。本轮收紧则是在2018年，2023年开始政策重启优化，2024年12月4日，我国春节正式列入联合国教科文组织人类非物质文化遗产代表作名录，烟花作为春节传统习俗亦迎来进一步政策调整，不少地区烟花由原来的禁止燃放改为限制燃放，催生相关板块的投资机会。本月14日、15日、16日，广东省高州市、云南省文山市、山西省先后开始实施烟花“禁改限”，有望驱动市场相关产业链关...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-22 发布 | 2.07MB | 14 页
3金币华龙证券：储能行业点评报告：全球首款锂钠协同储能方案发布，AIDC配储增量可期.PDF

全球首款锂钠协同储能方案发布。12月12日，在第三届海辰储能生态日活动现场，海辰储能重磅发布全球首款锂钠协同AIDC全时长储能解决方案（∞PowerSolutionsForAlDataCenter）、由∞Power6.25MWh4h、∞Power6.9MWh8h、∞PowerN2.28MWh1h、∞Power6.25MWh2h组成，创新性地采用锂电备电与高倍率钠电相结合的方式，构建起覆盖“源网荷”的协同能源保障体系，系统性满足了AIDC在绿色、敏捷、稳定与经济方面的核心需求，成为推动电算协同发展...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-22 发布 | 264.53KB | 3 页
3金币华龙证券：光伏行业点评报告：银价再创新高，光伏铜代银产业化在即.PDF

受工业刚需与金融避险双重驱动，国际银价再创历史新高。2025年12月19日，国际现货白银价格创下历史新高，突破67美元/盎司关口，报67.049美元/盎司，日内涨幅超过2%，年内累计涨幅已超132%。光伏银浆成本增长，铜代银紧迫性提升。银浆在光伏电池非硅成本中占比超50%，银价处于高位且供给端长期弹性有限，叠加光伏对工业用银的占比攀升，正把电池金属化的“少银/去银”从优化项推升为降本生存线。铜是导电性仅次于银的金属，行业在银包铜、铜电镀与纯铜浆等路线上的导入节奏正在加速，紧迫性显著提升。 20...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-22 发布 | 250.89KB | 3 页