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智库报告

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5金币信达证券：CXO行业跟踪报告：高景气度有望持续，JPM大会更新要点解读.PDF

本期内容提要: 创新药融资显著修复，2026年伊始开门红。国内需求：根据医药魔方统计，2025年国内创新药融资事件512件，同比增长约18%；2025年国内创新药融资金额146.84亿美元，同比增长约127%，其中一级市场融资金额52.05亿美元，同比增长约24%，二级市场融资金额94.66亿美元，同比增长约317%。整体来看，2025年国内创新药融资已经实现触底回升，其中二级市场融资发挥重要作用，一级市场融资同样实现回暖。与此同时，中国创新药BD交易火热，企业具备自我造血能力，根据医药魔方统...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-23 发布 | 1.22MB | 13 页
5金币开源证券：电力设备行业点评报告：欧洲电动车销量月报（2025年12月）：2025年欧洲9国BEV同比+31%，2026年多国补贴将延续或重启.PDF

2025年欧洲9国新能源车销量288.5万辆，同比+32.6% 2025年欧洲9国新能源车销量288.5万辆，同比+32.6%，新能源渗透率29.0%，同比+6.7pcts。其中，BEV销量189.2万辆，同比+30.6%；PHEV销量99.2万辆，同比+36.6%。2025年欧洲新能源车销量强势回暖，年内西班牙、英国、法国、意大利补贴陆续落地。（1）德国：2025年德国电车渗透率整体呈逐月提升态势。2025年德国BEV销量54.5万辆，同比+43.2%；PHEV销量31.1万辆，同比+62....

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-23 发布 | 1.38MB | 14 页
5金币英大证券：电力能源行业周报.PDF

指数表现：根据iFind数据，2026/1/12-2026/1/16期间，沪深300下跌0.57%，电力设备指数上涨0.79%，跑赢沪深300指数1.36pct。行业表现：根据iFind数据，2026/1/12-2026/1/16期间，31个申万一级行业中，电力设备上涨0.79%，排第9位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，输变电设备、光伏加工设备、电工仪器仪表涨幅位列前三位，分别上涨12.25%、11.45%、9.93%；火电设备、锂电池、其他电源设备Ⅲ跌幅位列前三位，分别下跌4.83%、...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-23 发布 | 2.74MB | 12 页
3金币东吴证券：25Q4非银板块公募持仓分析：公募持仓观察：保险持仓环比显著提升，券商及互金持仓环比下降.PDF

投资要点事件：2025年公募基金四季报披露完毕，2025年末公募基金股票投资中非银金融行业总持仓2.42%（含同花顺、指南针），环比2025Q3提升0.82pct。相比沪深300行业流通市值占比低配8.46pct，环比2025Q3低配幅度提升0.1pct。个股方面，非银行业前五大重仓股为中国平安、中国太保、中信证券、华泰证券和新华保险，持仓市值分别为169.64亿元、58.42亿元、31.91亿元、22.87亿元、22.78亿元。上市险企均有所增持，平安增持最多。截至2025年末，保险板块持...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-22 发布 | 473.01KB | 4 页
8金币国信证券：寻找中国保险的Alpha系列之四：从保单到数据：新能源车险的价值跃迁.PDF

核心观点产业周期看财险：我国新能源车险已步入“量价齐升”的黄金发展期。在“双碳”目标的国家战略指引与延续性的购置税减免等政策激励下，我国新能源汽车市场渗透率持续快速提升。2024年，我国新能源汽车销量占总新车销量的比例已高达40.9%，零售渗透率逼近50%，其销量增速显著超越传统燃油车，这为车险保费增长提供了坚实的原生动力。与此同时，“高级驾驶辅助系统（ADAS）”渗透率超过50%以及“基于使用行为的保险（UBI）”等创新模式的普及，正从技术层面重塑车险的风险管理与定价逻辑，为行业破解成本困局...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-22 发布 | 2.22MB | 33 页
3金币头豹研究院：2025年CDSS品牌推荐：数据驱动精准辅助，循证决策提升诊疗质量.PDF

一、市场背景 1.1摘要临床决策支持系统（CDSS）是基于医学知识、患者数据和智能算法，为医务人员提供个性化诊疗建议的辅助工具，主要用于提升诊断准确性、规范治疗方案及保障患者安全。近年来，中国CDSS行业已从早期的单一规则提醒系统向智能化、场景化方向升级，通过人工智能技术与临床知识的深度融合，实现了从被动预警到主动辅助决策的产业转型。当前行业已形成“技术研发—标准规范—临床验证—医院运营”的联动支撑体系，构建了覆盖算法模型、系统集成、场景落地及持续服务的全产业链生态；在医院高质量发展与诊疗规范...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-22 发布 | 1.48MB | 7 页
5金币头豹研究院：东盟人工智能行业研究：全球竞争下的发展胜势.PDF

东盟数字经济框架协议：由东盟主导的区域性协议，旨在通过减少地区数字政策的碎片化，推动区域内人工智能政策的整合。一旦生效，该协议有望将东盟数字产业的潜在规模提升至2万亿美元。南A中心：“中国—东盟人工智能创新合作中心”的简称。该中心是推动中国与东盟在人工智能领域合作的核心平台，旨在集聚国内外的AI技术、企业和人才，开展前沿技术研发与创新，并推动AI技术在各领域的广泛应用。数字主权：指一个国家对其境内的数字数据、网络基础设施和数字技术拥有独立自主的管辖权和控制权。在文稿中，这体现在推动建立跨境数...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-22 发布 | 1.27MB | 17 页
5金币东吴证券：环保行业深度报告：垃圾焚烧新成长：愿为“出海”月，济济共潮生【勘误版】.PDF

投资要点东盟十国及印度保守预计约50万吨/日垃圾焚烧增量空间，对应投资规模约2500亿元。以2024年人口测算东盟十国及印度市场垃圾产量达到146万吨/日。假设各国垃圾焚烧渗透率达到50%（新加坡回收体系完备，假设达到40%焚烧率），东盟十国及印度市场垃圾焚烧空间仍有49.69万吨/日，单吨投资以50万元谨慎估算，投资空间达到2485亿元。国内垃圾焚烧企业出海遍布东南亚&中亚等，康恒环境、中国天楹、军信股份、光大环境等运营出海领先，三峰环境设备&EPC出海经验丰富。高处理费/高电价驱动海外项...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-22 发布 | 2.58MB | 21 页
10金币上海燧原科技股份有限公司科创板IPO上市招股说明书.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2026-01-22 发布 | 8.63MB | 390 页
8金币国信证券：汽车行业投资策略：复盘20年汽车行情，探寻总量红利消退期的投资机遇.PDF

核心观点本报告起始于一个核心问题：汽车行业景气度（总量增速）与汽车板块估值的关系如何？当前汽车行业既面临总量红利逐步消退的压力，又迎来AI大模型快速迭代的变革机遇，行业景气度与板块估值的关联逻辑更趋复杂。为此，我们采用定性和定量分析相结合的方式，系统性探究汽车行业景气度与汽车板块估值的关系，提供低增速时代下汽车行业的投资策略和分析框架。汽车板块估值和景气度有关系吗？有关系且估值前置于景气度。复盘20年汽车历史，但凡高景气度（销量高增长）的年份，汽车板块行情表现一定提升（但并非每次汽车板块行情的...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-22 发布 | 3.28MB | 35 页