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智库报告

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5金币开源证券：机械设备行业点评报告：“结构件”与“手套”：特斯拉Optimus机器人轻量化的“关键一环”.PDF

“结构件”与“手套”：特斯拉Optimus机器人轻量化的“关键一环” 12月3日，特斯拉Optimus机器人于NeurIPS2025公开亮相，可明显看见其最新展示内容中，头部、躯干等外观及主要承载结构中已采用嵌塑件与注塑件方案；机器人在动态演示中实现的奔跑“飞行相”突破，亦从侧面验证了结构件在轻量化与强度平衡方面取得的阶段性进展。同时，OptimusGen2.5展示的手部包覆材料，进一步凸显了覆盖件在提升安全交互能力、环境适应性及拟人化表现中的关键作用。我们测算，量产百万台人形机器人对应结构件和...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-23 发布 | 1.22MB | 11 页
3金币开源证券：通信行业点评报告：再论光纤光缆或涨价.PDF

需求端：AI数据中心建设及DCI互联或持续拉动光纤光缆需求随着AI大模型训练侧持续迭代，推理侧AI应用落地加速，或持续拉动全球光纤光缆需求。面向数据中心内部的海量数据流动需求，高端单模及多模光纤与超高速光模块协同，或实现短距离数据高效传输与灵活互联，推动智算中心向更高密度、更低功耗的方向演进。在骨干网与城域网层面，G.654.E光纤显著提升传输距离与系统容量，助力构建更高效、更经济的超长距大带宽网络。除此之外，由于空芯光纤具有低时延、宽频谱、低损耗和低非线性效应等优势，国内外正积极推动空芯光纤...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-23 发布 | 465.26KB | 3 页
5金币华鑫证券：计算机行业周报：OpenAI发布GPT-5.2-Codex，谷歌发布Gemini3Flash.PDF

投资要点算力：算力租赁价格平稳，OpenAI发布GPT-5.2-Codex 2025年12月19日，OpenAI推出智能体编码模型GPT-5.2-Codex，定位为“迄今为止最先进的智能体编码模型”，它基于GPT-5.2通用能力，融合GPT-5.1-Codex-Max专项优势深度优化，既是OpenAICodex团队日常主力工具，也为复杂软件工程任务自动化提供核心支撑，成为智能体编码推进软件工程自动化的重要里程碑。该模型以“上下文压缩”技术强化长远语境理解与指令遵循能力，提升词元效率，重点优化W...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-23 发布 | 1.09MB | 19 页
5金币太平洋证券：新能源+AI行业周报（第36期20251214-20251220）：重视底部再布局，新技术持续落地+上游供需持续向好.PDF

报告摘要行业整体策略：重视底部再布局：新技术持续落地+上游供需持续向好重视中上游定价权增强的环节；预期降低带来新的布局机会，目前是较好时间点，需更重视龙头的确定性和上游的弹性；光伏反内卷取得初步成效，重视底部机会。新能源汽车产业链核心观点：向上新周期已开启 1、大圆柱、固态等电池创新持续落地，宁德时代、亿纬锂能、璞泰来等受益。1）近期，新一代BMWiX3在匈牙利德布勒森到德国慕尼黑的真实道路测试中，凭借亿纬锂能提供的新一代大圆柱电池，实测续航达1007.7公里（远超其WLTP官方续航805...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-23 发布 | 1.28MB | 18 页
3金币中国银河：上市银行监事会改革点评：董事席位释放，银行对长线资金吸引力增强.PDF

核心观点事件：近期，新一批上市银行撤销监事会获监管核准。我们认为主要从以下方面关注监事会改革对银行的影响：政策落地将满一年，过半上市银行已正式撤销监事会：2024年12月27日，金融监管总局提出金融机构可以按照公司章程规定，在董事会中设置由董事组成的审计委员会，行使公司法和监管制度规定的监事会职权，不设监事会或监事，原外部监事符合独立董事任职资格要求的，可依程序转任独立董事。2025年4月末，五家国有大行率先公告拟取消监事会，并于9月末获监管核准。截至12月19日，A股上市银行中已有22家撤...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-23 发布 | 10.15MB | 5 页
5金币国元证券：汽车行业周报：L3持续蔓延.PDF

报告要点：乘用车销量增速仍在高区间，新能源周度渗透率突破60% 乘用车：12月1-14日，全国乘用车市场零售76.4万辆，同比去年12月同期下降24%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售2,224.7万辆，同比增长5%；12月1-14日，全国乘用车厂商批发73.4万辆，同比去年12月同期下降31%，较上月同期下降15%，今年以来累计批发2,749.9万辆，同比增长9%。新能源：12月1-14日，全国乘用车新能源市场零售47.6万辆，同比去年12月同期下降4%，较上月同期增长1%，今年以来累...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-23 发布 | 1.01MB | 15 页
8金币东吴证券：医药生物行业跟踪周报：银屑病口服TYK2/IL23双雄并立格局确立，建议关注益方生物，诺诚健华，海思科等.PDF

投资要点本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为-0.14%、14.49%，相对沪深300的超额收益分别为0.14%、-1.60%；本周、年初至今恒生医疗保健指数涨跌幅分别为-1.77%、65.28%，相对于恒生科技指数跑赢1.05%、41.44%；本周医药商业（+4.94%）、医疗器械（+1.16%）、医疗服务（+0.55%）涨幅居前；化学制药（-1.74%）股价有所下跌；本周A股涨幅居前华人健康（+56%）、鹭燕医药（+37%）、漱玉平民（+36%），跌幅居前一品红（-24%）、热景生物（-1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-23 发布 | 1.93MB | 30 页
5金币五矿证券：汽车行业深度：碳排放+补贴+产品三重共振，欧洲电动车开启短暂复兴还是长期繁荣？.PDF

2020-2025年欧洲新能源车发展经历了“爆发期?停滞期?重回增长”的三个阶段，呈现周期性的规律。①爆发期：2019-2022年渗透率从3.1%快速提升至20.7%；②停滞期：2023-2024年渗透率维持在20.5%左右；③重回增长：2025年前十个月渗透率提升至24%。欧盟的顶层设计——碳排放目标驱动电动车周期性增长。①爆发期：仅凭燃油车无法完成2020年碳排放目标，汽油车平均碳排放约118g/km，2020年目标值95g/km。②2022年车企超额完成目标，导致23-24年停滞。202...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-23 发布 | 1.59MB | 26 页
3金币中国银河：GPU公司陆续上市，上游国产化进程加速.PDF

核心观点行情回顾：本周，沪深300涨跌幅为-0.28。电子板块涨跌幅为-3.28%，其中，半导体行业涨跌幅为-3.49%。数字芯片设计：本周，沐曦股份于科创板挂牌上市；天数智芯通过港交所聆讯。存储芯片领域，美光2026财年第一季度营收和毛利率超出市场预期，并将2026财年资本支出从180亿美元上调至200亿美元。模拟芯片设计：本周，全球第二大模拟芯片厂商亚诺德半导体向客户和分销商正式发出涨价函，计划于2026年2月1日起对全系列产品实施价格调整，此次亚诺德采取了针对不同客户层级及料号的差异...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-23 发布 | 481.92KB | 2 页
3金币世纪证券：医药行业周报（12月第3周）：病理业务发展进入快车道.PDF

行业观点：周度回顾。上周（12月15日-12月19日）医药生物板块收跌0.14%，跑赢Wind全A（-0.15%）和沪深300（-0.28%），反弹较为弱势。从细分板块来看，医药流通（5.59%）、线下药店（4.69%）和医院（4.15%）领涨，化学制剂（-2.1%）、疫苗（-0.87%）和医疗研发外包（-0.87%）领跌。从个股来看，华人健康（55.9%）、鹭燕医药（36.8%）和漱玉平民（35.7%）涨幅居前，*ST长药（-24%）、一品红（-23.7%）和热景生物（-16.5%）跌幅居前...

内容提供方：外唐用户 | 2025-12-22 发布 | 590.25KB | 8 页