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券商研报

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8金币华金证券：算力系列报告之PCB：AI算力硬件迭代催生PCB行业结构性增长机遇.PDF

核心观点人工智能AI催生PCB行业增长新动能。受益于人工智能AI算力基建带来的服务器、交换机需求高速增长，以及AI开启的消费电子终端创新周期，HDI、层数较高的高多层板等高端品需求快速增长，PCB行业景气度持续上行，根据沙利文研究数据，以销售收入计，全球PCB市场规模从2020年的620亿美元增长至2024年的750亿美元，2020年至2024年期间的复合年增长率为4.9%。预计到2029年PCB市场全球销售收入将达到937亿美元，2024年至2029年期间的复合年增长率为4.6%。 AI算力...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-08 发布 | 3.9MB | 46 页
5金币国信证券：AIDC电力设备/电网产业链双周度跟踪（10月第1期）.PDF

摘要及投资建议【AIDC电力设备】近两周AIDC电力设备板块表现分化，涨幅前三分别为电池后备电源BBU（+18.6%）、变压器及开关柜（+7.8%）和铅酸电池（+6.6%）。个股方面，近两周涨幅前三分别为亿纬锂能（+23.7%）、特变电工（+21.3%）和欣旺达（+17.5%）。行业观点：数据中心电力设备品类众多，电力传输链路较长，包括维谛、伊顿、施耐德等在内的全球巨头深耕细分领域多年，已形成完整的产品序列和强大的解决方案提供能力；国内企业聚焦数据中心行业时间较短，但在各细分产品和环节已具...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-08 发布 | 4.03MB | 22 页
5金币国信证券：计算机行业2025年10月投资策略：视频模型迎来GPT时刻，海外大厂加码AI投资.PDF

核心观点阿里云栖大会召开，布局AI全栈能力。2025年9月24日，阿里云云栖大会于杭州召开。模型方面，通义大模型实现七连发，在模型智能水平、Agent工具调用和Coding能力、深度推理、多模态等方面实现多项突破。会上，阿里首次系统阐述了通往ASI的演进路线，未来三年阿里将投入超3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，持续升级全栈AI能力。硬件方面，阿里云在此次大会上全面展示了从底层芯片、超节点服务器、高性能网络、分布式存储、智算集群到AI平台、模型训练推理服务的全栈AI技术能力。海外大厂...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-08 发布 | 1.71MB | 24 页
3金币东吴证券：电子行业点评报告：AI需求侧核心逻辑正式向多模态大模型延展-国产算力认知强化！Tokens消耗.PDF

投资要点为什么我们认为这一轮多模态大模型的发布具有“划时代”意义？ 1、海外——Sora2打样多模态交互入口，多模态能力突破带动C端付费意愿提升。OpenAI方面，10月1日上线Sora2/ProApp，支持最长15s的文生视频，物理运动更精准、并支持用户“客串”生成内容，发布三天后登上美区AppStore第一名。10月7日的开发者大会上宣布ChatGPT可直接调用第三方应用，又推出GPT-5Pro、Sora2API等开发者工具，标志着OpenAI从单一对话工具向AI应用及社交平台转型。xAI...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-08 发布 | 687.96KB | 3 页
5金币华金证券：节后资金表现或有望略趋活跃，但震荡分化与局部活跃并行或暂时未改.PDF

投资要点新股周观点：十一小长假期间外围市场总体平稳，随着假期避险资金重新回流，叠加市场极为关注的科技产业事件假期继续颇为热闹，我们倾向于认为节后局部活跃或有望加强。但同时需要注意的，9月以来新股周期指标虽然逐渐回落平抑，但当前尚未回到阶段性底部，新一轮新股全面活跃周期的开启还需要观察；预计短周期新股次新板块暂时仍将更多呈现震荡分化与局部活跃并行的结构性走势，建议适度积极之余或应当保持警惕观察、重视外部事件催化和业绩超预期方向。（1）上周新股次新板块延续分化；假设以2024年以来上市的新股次新...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-07 发布 | 855.42KB | 13 页
5金币开源证券：电力设备行业周报：低空经济行业周报（第三十六期）：中国移动主导首个低空经济共享设备标准立项，多地低空经济支持政.PDF

中国移动主导首个低空经济共享设备标准立项，多地低空经济支持政策持续出台（1）行业政策：10月1日，《苏州市低空经济促进条例》正式施行，标志着苏州低空经济发展驶入法治化轨道。《条例》明确支持低空航空器整机制造企业发展，重点推动大中型无人驾驶航空器、eVTOL等产品体系构建；建立低空飞行安全风险防控和应急处置机制，支持设立低空安全保障基金，对无法及时赔付的人身财产损失先行支付。苏州已建成起降点263处、获批航线337条，目标2026年产业规模达1000亿元。9月30日，深圳市交通运输局印发《深圳市...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-07 发布 | 975.45KB | 10 页
5金币开源证券：电力设备行业周报：固态电池行业周报（第十七期）：中伟股份与厦钨新能战略合作，卫蓝新能源获D+轮融资引入绿色能源.PDF

中伟股份与厦钨新能战略合作，卫蓝新能源获D+轮融资引入绿色能源等战投（1）电池进展：9月29日，科瑞技术在投资者互动平台表示，已与国内外多家固态电池厂商就中试线展开合作并交付样机，聚焦固态电池生产设备研发，助力客户加速技术验证与量产准备，提升设备端工艺适配能力。（2）投融资：9月30日，卫蓝新能源完成D+轮融资，投资方包括北京市绿色能源和低碳产业投资基金、北京市新材料产业投资基金，广东能源集团、工银资本新晋加入。近日，固态电池企业深安锂能宣布完成A轮融资，投资方为松禾资本。本轮融资主要用于推进全...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-07 发布 | 1.03MB | 11 页
8金币中国银河：机械设备行业2025年半年报总结：业绩持续改善，AI+新技术孕育新机.PDF

核心观点收入保持稳健，25H1业绩增长向好：2025年上半年宏观经济运行平稳，机械行业上市公司业绩恢复增长，合计实现营业收入12519亿元，同比+7.90%；合计实现归母净利润957亿元，同比15.90%。25Q2机械行业上市公司实现收入6840亿元，同比+6.98%；净利润496亿元，同比+13.81%。盈利能力基本平稳，费用端控制良好：2025H1机械行业整体毛利率22.04%，同比-0.16pct；净利率7.64%，同比+0.53pct。25Q2毛利率22.11%，同比-0.38pct...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-07 发布 | 2.01MB | 53 页
3金币东吴证券：电子行业点评报告：OpenAI战略重构驱动AI基建再定价，A股算力链景气度跃升.PDF

投资要点 OpenAI通过应用、模型与投资三大维度突破，推动AI产业进入新一轮加速期。应用层面，OpenAI推出让ChatGPT成为“新操作系统”的AppsSDK及低代码Agent构建工具，同时GPTPulse功能使得模型能够进行主动思考，算力消耗将无处不在；模型方面，Sora2标志着“视频生成的ChatGPT时刻”，双线布局内容与消费入口，推动AI从被动工具转向主动服务；投资方面，公司与英伟达、AMD、三星、海力士等进行大规模合作，以股权绑定与大量订单锁定未来算力与存储资源。三重布局相互协同，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-07 发布 | 473.11KB | 3 页
5金币开源证券：传媒行业周报：Sora2惊艳，模型竞赛加剧，继续布局AI应用+游戏行业周报.PDF

Sora2惊艳发布，Deepseek/智谱/豆包/混元等新模型亮眼，继续布局AI应用北京时间10月1日，OpenAI发布新版AI视频模型Sora2及基于Sora2的完全由AI生成视频构成的短视频平台Sora，并迅速火热出圈，上线仅3天便登顶美国AppStore免费榜。对比Sora1，Sora2升级为音视频同步生成模型，支持现实、动漫等各种风格视频内容，且生成的内容更遵循物理规律和逻辑一致性，可控性更强，可将现实世界元素注入视频生成中。用户通过Sora能创作AI内容、对他人生成的AI内容进行二次创...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-07 发布 | 1.91MB | 16 页