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券商研报

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3金币国金证券：基础化工行业研究：粘胶长丝：龙头企业停产改造，短期或将影响旺季供需格局.PDF

事件： 9月22日，新乡化纤发布公司公告：近期，经新乡化纤股份有限公司管理层研究，决定自2025年10月1日起对公司北区生物质纤维素长丝生产线设备进行有序停产改造，本次停产改造时间约为90天。本次有序停产改造涉及公司生物质纤维素长丝产能31,200吨/年，预计2025年度减少公司生物质纤维素长丝产量约7,000吨，减少公司营业收入约18,500万元，减少利润总额约4,800万元，该预计是公司财务部门初步测算的结果，具体数据以公司2025年年度审计数据为准。公司将积极协调，使相关生产线早日恢复生产...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 542.8KB | 3 页
3金币太平洋证券：医药日报：罗氏口服小分子Giredestrant三期临床成功.PDF

报告摘要市场表现： 2025年9月23日，医药板块涨跌幅-1.93%，跑输沪深300指数1.87pct，涨跌幅居申万31个子行业第26名。各医药子行业中，血液制品(-0.53%)、线下药店（-0.57%)、医药流通(-0.76%)表现居前，医疗研发外包（-3.67%）、其他生物制品(-2.43%)、疫苗（-1.96%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为盟科药业(+20.02%)、向日葵（+20.00%)、信立泰(+5.55%)；跌幅榜前3位为康乐卫士（-11.76%)、博瑞医药（-9.5...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 404.27KB | 3 页
3金币太平洋证券：家电行业日报：出口链：2025M8家电出口额个位数下滑，洗衣机、吸尘器同比均+10%.PDF

报告摘要整体来看，2025M8家电行业出口金额延续个位数下滑（-7%）。分板块看，清洁电器表现相对较好。分品类看，冰箱、洗衣机、音响、吸尘器实现不同程度的增长。 1）白电：洗衣机出口额双位数提升（+10%），冰箱小幅增长（+4%），空调、电扇需求承压（-24%/-19%）； 2）黑电及智能投影：音响逆势个位数增长（+2%），液晶电视机/传声器/投影机表现较弱（-3%/-10%/-21%）； 3）厨电及电工照明：插头及插座稳健（-2%），抽油烟机双位数下滑（-19%）； 4）清洁电器：吸尘器...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 983.58KB | 4 页
3金币太平洋证券：轻工制造行业日报：出口链：2025M8电子烟出口额+34%，漂白纸及纸板+30%.PDF

报告摘要分品类看，2025M8电子烟、漂白纸及纸板出口金额较大幅增长。 1）造纸：漂白纸及纸板、纸箱类出口额实现较快增速（+30%/+23%），纸浆、纸及其制品稳健（+0.1%）； 2）家居：弹簧床垫、卫浴出口延续增长趋势（+16%/+14%），褥垫下滑幅度收窄（-8%），沙发、办公桌椅、PVC地板表现较弱（-11%/-4%/-17%）； 3）其他：电子烟出口金额增速较快（+34%），保温杯/塑料餐具等出现双位数下滑（-16%/-10%）。风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 791.52KB | 4 页
8金币天风证券：电子：AI创新为主轴，顺周期+国产替代齐头并进.PDF

消费电子：看好苹链修复及AI硬件需求催化。 1.Apple2025年9月15日发布AppleIntelligence新功能，硬件方面除了iPhone17系列手机，亦有AirPods和AppleWatch等多款产品发布，看好果链创新周期及估值修复。 2.9月18日Meta正式召开今年的MetaConnect；目前Meta已拥有4款AI眼镜产品，价格覆盖379-799美元，场景涵盖日常使用与专业运动，形成全面的产品矩阵。 3.GPU及AISC并驾齐驱，看好算力市场扩容。GB300服务器出货启动，叠加...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 3.61MB | 30 页
5金币天风证券：石油石化行业专题研究：化工大扩产，产能如何被消化？.PDF

2019-2025E年，我国石化行业迎来集中投产期，多种石化产品平均产能增速超过10%/年，产能的高速扩张虽造成了竞争加剧，开工率/盈利下滑的问题，但主要石化产品在该阶段仍然实现了表观消费量的高速增长。化学品及终端产品出口的以价换量出口金额增速平稳，但实物量大幅增加：通过对出口量价进行拆分，多种细分部门的出口存在以价换量的情况，2023-2025年，从出口价格指数的算数平均值来看，纺服/家具/文体/电气机械/化纤/塑料橡胶制品/空调/冰箱等与化学品需求相关度比较高的行业均出现了明显的价格指数...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 1.73MB | 12 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：文远知行：产品矩阵与全球战略协同.PDF

事件 2025年7月31日文远知行发布2025年第二季度财报，公司总收入为1.27亿元，同比增长60.8%；净亏损为人民币4.064亿元，相较于去年同期的4.136亿元有所下降。投资要点文远知行Q2：Robotaxi爆发式增长 2025年第二季度总收入同比增长60.8%至1.272亿元人民币（1780万美元），显示出无可争议且加速的商业势头。产品收入为5,980万元人民币（830万美元），同比增长309.6%，这一增长主要归因于2025年第二季度机器人出租车和机器人清扫车的销售额增加，部分被...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 312.89KB | 4 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：Waymo：运营扩张提速，技术迭代领先，政策环境助力规模化落地.PDF

事件 Waymo近期在运营扩张、技术迭代及政策推进方面持续取得进展。公司目前已在凤凰城、旧金山、洛杉矶和奥斯汀等城市运营无人出租车服务，并计划进入纳什维尔、迈阿密、华盛顿等更多地区。截至2025年6月，其活跃运营车辆约1500辆，计划在2026年扩张至3500辆。每周付费出行量已超过25万次，2024年全年累计完成400万次完全无人驾驶乘客出行。投资要点运营扩张：城市覆盖与出行量高速增长 Waymo正逐步形成“多城联动”的网络化运营格局。公司与Lyft合作，计划在2026年于纳什维尔上线无人...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 302.7KB | 4 页
15金币民生证券：海外零部件巨头系列七：住友电工：汽车线束巨头并购整合、全产业链协同.PDF

我们坚定看好智能电动变革造就中国汽车产业做大做强的历史性机遇，传统燃油车时代欧美日整车厂占据主导地位，诞生博世、大陆、采埃孚、麦格纳、李尔、电装、爱信精机等欧美日零部件巨头，而在智能电动车时代，中国车企有望实现弯道超车，带动产业链共同成长，叠加中国速度和性价比优势，相信必将也会诞生领先全球的自主车企及零部件巨头。他山之石可以攻玉，我们重磅打造海外零部件系列深度，探究全球头部Tier1的成长历史和转型方向，为中国汽车零部件的发展提供借鉴。本篇报告为——《海外零部件巨头系列七：住友电工：汽车线束巨...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 5.03MB | 103 页
10金币中国银河：消费行业联合行业深度：十五五系列报告-畅想十五五，制造型硬消费全球化奋楫争先.PDF

核心观点 “十五五”规划建议稿预计今年四季度亮相。中国即将踏入“十五五”时期（2026-2030年），这一规划对未来5年中国经济社会发展意义非凡。2024年7月中央政治局会议指出，“有效需求不足”是当前经济运行面临的突出问题之一；同年10月14日《经济日报》的报道也强调，国内有效需求不足已成为制约当下经济发展的主要矛盾。鉴于此，“十五五”规划极有可能从过往侧重生产，向生产与消费并重的方向转变。中国消费产业除内销外，大部分具备全球竞争优势。鼓励中国消费产业国际化，完善全球供应链布局，争取技术领先，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-24 发布 | 14.53MB | 61 页