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券商研报

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5金币太平洋证券：2025年8月统计局房地产数据点评：销售同比降幅扩大，房价同比降幅收窄.PDF

报告摘要一、销售：1-8月销售同比降幅扩大受到季节因素影响，7月、8月为传统地产销售淡季，本月商品房成交规模维持低位。2025年1-8月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较1-7月扩大。2025年1-8月全国商品房累计销售面积57304万平，同比下降4.7%，较1-7月跌幅扩大0.7个百分点。8月单月商品房销售面积5744万平，同比下降10.6%，跌幅较上月扩大2.8个百分点。2025年1-8月全国商品房累计销售金额55015亿元，同比下降7.3%，较1-7月跌幅扩大0.8%。8月单...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 1.17MB | 11 页
5金币太平洋证券：农业周报：养猪业由盈转亏，重视板块机会.PDF

报告摘要一、市场回顾本周农业指数下跌，板块表现弱于大市。1.本周，申万农业指数下跌2.7%，同期，上证综指下跌1.3%，深成指上涨1.13%，农业板块整体表现弱于大市；2.细分到二级子行业，除动物保健指数上涨以外，其他二级子行业指数均下跌，其中种植和饲料跌幅较小；3.前10大涨幅个股主要集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在养殖板块。涨幅前3名个股依次为安德利、生物股份和雪榕生物。二、核心观点 1、养殖产业链 1）生猪：猪价明显下跌，行业由盈转亏猪价近期明显下跌。本周末，全国生猪出栏均价...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 1.49MB | 17 页
5金币国信证券：公用环保行业202509第4期：8月规上工业发电量同比增长1.6%，广东136号文方案发布.PDF

核心观点市场回顾：本周沪深300指数下跌0.44%，公用事业指数下跌2.18%，环保指数下跌1.42%，周相对收益率分别为-1.73%和-0.97%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第24和第21名。电力板块子板块中，火电下跌3.95%；水电下跌2.75%，新能源发电下跌2.58%；水务板块下跌1.76%；燃气板块上涨1.53%。重要事件：国家统计局发布数据显示，8月规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%。1-8月份，规上工业发电量64193亿千瓦时，同比增长1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 3.45MB | 29 页
5金币国信证券：家电行业周报（25年第38周）：8月空调产销好于排产预期，家电出口额延续小幅下降.PDF

核心观点本周研究跟踪与投资思考：8月空调实际产销好于排产预期，内/外销量同比分别+1%/-4%，整体增长稳健。8月外销出口延续小幅下降，空调出口承压，冰箱出口增速回升，洗衣机、吸尘器延续10%的增长。 8月空调产销好于排产预期，内外销量小幅波动。产业在线数据显示，8月我国家用空调实现产量1288.1万台，同比增长9.4%；总销量1302.3万台，同比小幅下滑1.0%。其中内销773.7万台/+1.2%，出口528.7万台/-4.2%。此前数据显示，8月内销排产量同比下降11.9%，外销排产量下...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 1.02MB | 13 页
5金币东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美联储预防式降息符合预期，部分投资者获利了结导致工业金属价格回调.PDF

投资要点回顾本周行情（9月15日-9月19日），有色板块本周下跌4.02%，在全部一级行业中排名靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中能源金属板块上涨1.25%，金属新材料板块下跌3.06%，工业金属板块下跌3.90%，贵金属板块下跌6.17%，小金属板块下跌7.66%。工业金属方面，旺季已来需求缓慢复苏，但力度稍弱，美国降息落地导致获利盘了结，工业金属本周录得回调。贵金属方面，降息落地后少部分投机资金兑现卖出，贵金属价格于本周震荡走弱，然而我们强调8月后实际利率快速下行期已至，预计...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 1.07MB | 19 页
5金币东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：基建投资增速承压，推荐结构景气的专业工程板块.PDF

投资要点本周（2025.9.15–2025.9.19，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅0.44%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.44%、-0.18%，超额收益分别为0.88%、0.62%。行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）国家统计局发布8月经济数据：8月经济数据显示内需承压，投资、消费、生产等经济指标增速较7月回落。其中：1-8月基建投资累计同比+2.0%，较1-7月放缓1.2pct，除了受到财政前置后节奏放缓的影响，或也受到8月高温等天气的影响。分项中铁路运...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 691.02KB | 10 页
3金币东海证券：非银金融行业周报：市场活跃度保持高位，关注三季报业绩催化带来的配置机遇.PDF

投资要点：行情回顾：上周非银指数下跌3.7%，相较沪深300超跌3.3pp，其中券商与保险指数呈现同步下跌态势，分别为-3.5%和-4.8%，保险指数超跌明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额29885亿元，环比上一周增长8%；两融余额2.4万亿元，环比上一周增长2%；股票质押市值3.03万亿元，环比上一周降低1.1%。券商：市场热情和活跃度持续保持高位，关注三季报业绩催化带来的配置机遇。1）上周日均股基成交额稳定保持在2万亿元以上，环比提升8%，市场热情和活跃度持续保持高位，推动截至9...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 461.74KB | 9 页
5金币东海证券：医药生物行业周报：医保调整，集采优化，持续看好药械板块投资机会.PDF

投资要点：市场表现：上周（9月15日-9月19日）医药生物板块整体下跌2.07%，在申万31个行业中排第23位，跑输沪深300指数1.63个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨24.17%，在申万31个行业中排名第10位，跑赢沪深300指数9.76个百分点。当前医药生物板块PE估值为31.18倍，处于历史中位水平，相对于沪深300的估值溢价为136%。上周子板块均下跌，跌幅前三的为生物制品(申万)、化学制药（申万）、中药II(申万)，跌幅分别为3.47%、2.43%2.13%。个股方面，上...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 543.41KB | 11 页
5金币华安证券：电力设备行业周报：海风项目密集释放，马斯克回购展现信心.PDF

主要观点：光伏：产业链上游价格上行，海外需求稳健本周硅料价格再上涨，带动上游成本端压力显著抬升；硅片价格延续上行趋势，而电池片与组件价格整体保持稳定。整体来看，成本上移与海外需求共振。风电：国内海上风电集中释放超GW级项目，中标与前期招标并进近期，河北唐山304MW海上风电项目中标结果公示，国家电投滨海1.1GW海上风电项目中标结果公示，中广核辽宁500MW海上风电项目采购招标。储能：十五五预计储能装机达3亿千瓦，比亚迪发布14.5MWh储能系统国内政策频出助力独立储能市场增长，欧洲...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 718.74KB | 14 页
5金币东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：期待内需政策的进一步落地.PDF

投资要点本周（2025.9.15–2025.9.19，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅0.43%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.44%、-0.18%，超额收益分别为0.88%、0.61%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为345.7元/吨，较上周+1.7元/吨，较2024年同期-35.8元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、泛京津冀地区、华北地区；较上周价格上涨的地区：长江流域地区（+5.7元/吨）、两广地区（+15.0元/吨）、华东地...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.04MB | 23 页