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券商研报

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5金币东吴证券：公用事业行业跟踪周报：广东136号文正式发布，藏粤直流特高压开工.PDF

投资要点本周核心观点：1）广东136号文正式发布。2025年11月1日起，广东全省新能源项目上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。存量项目：机制电价参考广东省燃煤发电基准价0.453元/千瓦时执行。机制电量妥善衔接现行具有保障性质的相关电量规模政策，110千伏以下电压等级项目机制电量比例上限取100%，2025年1月1日起新增并网的110千伏及以上电压等级集中式光伏项目机制电量比例上限取50%，其他项目机制电量比例上限取70%。执行期限按照20年或全生命周期合理利用小时数扣减截至...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.22MB | 19 页
3金币中国银河：消费电子产业链跟踪：Meta智能眼镜产品矩阵化.PDF

摘要：行情回顾：2025/9/15-9/19，消费电子(SW)指数涨幅+4.85%，周内最高日涨幅为9月18日的+1.55%。全年来看，消费电子板块在1月-2月上涨，4月受美国加征关税影响有较大幅度回调，7月以来逐步进入上涨趋势，8月以来加速上涨。板块指数年初至今涨幅+49%。估值方面，目前消费电子板块PE-TTM约42倍，相对电子行业其他板块仍处于低估状态。行业重要事件梳理：1）MetaConnect2025大会于北京时间9月18-19日召开。会上，在发布会中，扎克伯格正式揭晓了Meta全...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 2.05MB | 7 页
5金币中国银河：化工行业行业周报：电石、醋酸价格上涨，关注周期弹性机会.PDF

核心观点原油市场：供需博弈持续，油价震荡运行。截至9月19日，Brent和WTI油价分别达到66.68美元/桶和62.68美元/桶，较上周分别下降0.46%和0.02%；就周均价而言，本周均价环比分别上涨1.42%和1.43%。年初以来，Brent和WTI油价分别下降10.66%和12.60%。供给端，地缘事件持续扰动供应预期。9月18日，据乌克兰方报道，当天凌晨乌武装部队特种作战部队对俄罗斯伏尔加格勒炼油厂实施打击，导致该厂停产。该炼厂年加工能力约1570万吨，占俄全国原油加工总量的5.6%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.78MB | 19 页
5金币国信证券：AIDC电力设备/电网产业链双周度跟踪（9月第2期）.PDF

摘要及投资建议【AIDC电力设备】近两周AIDC电力设备板块普遍上涨，涨幅前三分别为不间断电源UPS（+21.0%）、高压直流HVDC（+20.7%）和电池后备电源BBU（+15.9%）。近两周涨幅前三分别为科华数据（+34.6%）、中恒电气（+27.2%）和欣旺达（+24.3%）。行业观点：数据中心电力设备品类众多，电力传输链路较长，包括维谛、伊顿、施耐德等在内的全球巨头深耕细分领域多年，已形成完整的产品序列和强大的解决方案提供能力；国内企业聚焦数据中心行业时间较短，但在各细分产品和环节...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 4.03MB | 22 页
5金币中邮证券：医药生物行业报告：基药目录调整工作有望继续推进，关注中药品种调增机会.PDF

l本周主题基药目录调整工作受到关注。近日，国家卫生健康委针对十四届全国人大三次会议第8016号建议——《关于推动国谈创新药纳入国家基本药物目录的建议》进行了答复，其中就关于及时优化调整基药目录，满足患者临床需求的问题进行答复：在前期调研和专家研讨的基础上，形成《国家基本药物目录管理办法（修订稿）》，广泛征求听取意见建议，适时发布。此外，2025年全国药政工作会议明确提出2025年的重点工作包含“巩固完善国家基本药物制度”。现行《国家基本药物目录》已执行7年，国家基本药物目录调整周期原则上不超...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.6MB | 16 页
5金币中邮证券：基础化工行业周报：把握化工反内卷和AI科技方向.PDF

投资要点本周电子硬件方向表现良好，继续关注化工反内卷龙头标的关注万华化学、扬农化工、恒力石化、华鲁恒升，农药反内卷线关注利民股份等方向。科技方向关注液冷，PCB产业链，芯片产业链。本周化工行情概述本周基础化工板块涨跌幅为-1.33%，沪深300指数涨跌幅为-0.44%，基础化工跑输沪深300指数0.89个pct。本周股价大幅波动个股上涨：凯美特气(28.62%)、广东宏大(22.93%)、三维装备(22.53%)、中石科技(21.57%)、晶华新材(18.94%)、汉维科技(15.26...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.1MB | 14 页
5金币中国银河：有色金属行业周报：美联储重启降息利好金价，刚果（金）钴出口禁令或延长.PDF

市场行情回顾：截止到9月19日周五收市：本周上证指数-1.30%，报3820.09点；沪深300指数-0.44%，报4501.92点；SW有色金属行业指数-4.02%，报6522.39点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为-3.90%、-6.17%、-7.66%、+1.25%、-3.06%。重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于79,910元/吨、20,795元/吨、22,045元/吨、17,1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 4.55MB | 22 页
5金币开源证券：农林牧渔行业点评报告：进口扰动及需求好转驱动鸡肉价格上行，蛋鸡产能偏高或压制蛋价上行空间.PDF

进口扰动及需求好转驱动鸡肉价格上行，蛋鸡产能偏高或压制蛋价上行空间白羽鸡：进口扰动叠加开学备货驱动，8月白鸡价格环比上行。（1）价格：2025年8月全国白羽肉鸡销售均价7.17元/公斤，环比+0.64元/公斤，盈利0.86元/羽，环比扭亏为盈。供给端，海关总署公告自8月2日撤销、暂停泰国部分禽企输华资质，国内鸡肉供给收缩预期强化；需求端，开学备货提振需求，供需双驱，肉鸡价格中枢抬升。展望后市，需求边际向好，供给端仍存在扰动，白鸡价格具有较强支撑。（2）种鸡存栏：8月末行业白羽祖代种鸡总存栏量2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.71MB | 12 页
5金币华安证券：全球科技行业周报：谷歌Gemini登顶美区AppStore，OpenAI推出GPT-5-Codex.PDF

主要观点：本周行情回顾从指数表现来看，本周(2025-09-15至2025-09-19)，上证指数周涨跌幅为-1.3%，创业板指周涨跌幅为2.34%，沪深300周涨跌幅为-0.44%，中证1000周涨跌幅为0.21%，恒生科技周涨跌幅为5.09%，纳斯达克指数周涨跌幅为2.21%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为0.69%，恒生互联网科技业周涨跌幅为4.53%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为3.25%，人工智能指数周涨跌幅为1.17%。谷歌Gemini登顶美区AppStore免费榜...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.56MB | 29 页
3金币万联证券：纺织服饰行业2025H1业绩综述报告：营收增速转负，静待业绩回暖.PDF

投资要点：行业整体：2025年上半年纺织服饰行业营业收入合计2359.10亿元，同比下降5.34%，在申万一级行业中排名第25；归母净利润合计146.79亿元，同比下降8.63%，在申万一级行业中排名第24。板块ROE为4.20%，同比-0.16pct，毛利率、净利率分别为24.31%、6.46%，同比分别+0.68pct、+0.13pct。纺织制造板块：2025年上半年实现营收595.69亿元，同比-0.28%，归母净利润49.82亿元，同比+0.38%，诺邦股份、华兴股份与浔兴股份上半年...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.06MB | 9 页