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券商研报

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5金币中银证券：交通运输行业周报：高速公路行业货运客运平稳运行，高股息防御属性凸显.PDF

高速公路行业货运客运平稳运行，高股息防御属性凸显。2026年6月公路物流运价指数同比微升但环比持平，2026年端午节期间公路客运总量小幅下降但营业性客运回暖，整体呈现货运、客运平稳的特征。收入端，通行费收入核心驱动为车流量×对应车型费率×行驶里程，客运消费属性较强，货运周期属性明显，车流量增减取决于区位优势与宏观经济。成本端，折旧摊销较为固定，养护费用源于人工成本与材料成本。当前板块多家企业分红比例维持50%以上，优质路产、高股息、低估值特征的企业是防御性配置的优选标的。重点关注高速公路板块投资...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 3.53MB | 26 页
3金币万联证券：万联晨会-260720.PDF

概览核心观点【市场回顾】上周五A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌3.05%，深成指收跌5.4%，创业板指收跌7.15%。沪深两市成交额26547.43亿元。申万行业方面，银行、石油石化、公用事业领涨，通信、电子、机械设备领跌；概念板块方面，可燃冰、超超临界发电、同花顺中特估100概念领涨，科创次新股、共封装光学（CPO）、光刻机概念领跌。港股方面，恒生指数收跌1.78%，恒生科技指数收跌4.37%；海外方面，美国三大指数集体收跌，道指收跌0.77%，标普500收跌1.01%，纳指收跌1...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 572.54KB | 3 页
5金币国信证券：晨会纪要-260720.PDF

晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观深度:宏观经济深度报告-当宏大叙事遇到微观持仓:基于CFTC数据的黄金择时策略宏观周报:宏观经济周报-降息不仅是短期刺激手段宏观周报:多资产周报-全球科技股的变局固定收益投资策略:资金观察，货币瞭望一资金面平稳低波，7月超储率预计有所回落固定收益快评:可交换私募债跟踪-私募EB每周跟踪（20260713-20260717）固定收益周报:转债市场周报-小微盘风格修复，转债表现坚挺固定收益周报:公募REITs周报（第75期）-指数走弱，供给扩容策...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 452.45KB | 24 页
5金币华泰期货：美国数据转向，汇率的定价还在确认-260720.PDF

【量价观察】美元兑人民币期权隐含波动率下降 3个月的美元兑人民币期权隐含波动率曲线显示出反转趋势，Call端波动率高于Put端【预期】美元兑人民币汇率市场一致预期 2026展望：市场一致预期人民币将维持偏强震荡。 ·均值路径：汇率预期在6.75区间见底。 ·预期分歧：机构博弈区间继续收拢（6.65-6.92），中值预测在6.73。 2027Q2趋势：各方预测均值向6.71附近收敛。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 1.22MB | 16 页
5金币中航证券：静待波动率回落，或在构建“黄金坑”-260720.PDF

报告摘要核心观点: 坐拥两大存储龙头、叠加高杠杆属性的韩国股市，是全球科技硬件板块的重要风向标之一。6月下旬起，为平抑市场高杠杆投机风险，韩国监管层对杠杆ETF监管态度边际趋严，触发韩国股市“去杠杆—股价下跌—被迫去杠杆”的负反馈循环。与此同时，美伊冲突升级、霍尔木兹海峡局势趋紧，进一步推动全球科技硬件板块下挫。韩国股市杠杆资金有多种渠道，仅从当前韩国股市信用交易融资余额来看，截止7月15日，融资余额34.4万亿，从高位38.6万亿回落约11%，但仍远高于2020年至2024年平均水平18....

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 24.17MB | 10 页
5金币国金证券：机器人行业研究：WAIC大会人形机器人再站C位，小米机器人作业成功率升至98%.PDF

核心观点：机器人:景气度加速向上，WAIC大会人形机器人再站C位，小米机器人汽车工厂作业成功率升至98%。 2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在中国上海举行。7月17日至20日，2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海举行。具身智能展区参展企业由去年的80余家增至200余家，现场集结208款具身智能终端、超300台真机。会场展示重点由武术、舞蹈等本体运动，转向拆垛、上料、装配、巡检等真实作业；同时，数据采集、仿真评测等上游基础设施展位明显增多。小米机器人汽...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 1.37MB | 16 页
5金币国金证券：电力设备与新能源行业研究：风机招标强势回暖，锂电消费税如期落地，AIDC估值吸引力再现.PDF

子行业周度核心观点整体观点：传统电新子行业近期普遍在股价底部迎来利好，市场波动中建议积极配置。1）锂电：近期锂电板块在无显著基本面利空、仅因对27年需求预期分歧而大幅调整，同时本周铁锂龙头提价再次验证旺季强势基本面，预期已久的消费税新政落地或按照“利空出尽”逻辑交易触发板块反弹。2）风电：7月央国企风机招标累计已达12.7GW，同环比均强势回暖，推荐股价与估值处于底部、短期盈利改善与中长期格局优化确定的风机环节龙头。3）BC光伏：爱旭股份Q2经营业绩环比显著减亏脱颖而出，基本确认领先行业走出...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 1.35MB | 12 页
5金币中航证券：非银行业周报（2026年第二十五期）头部券商半年报业绩预高增，券商板块配置价值凸.PDF

市场表现:本期(2026.7.13-2026.7.17)非银(申万)指数-0.43%,行业排名9/31,券商Ⅱ指数-1.43%,保险Ⅱ指数+2.20%;上证综指-5.81%,深证成指-8.90%,创业板指-10.78%。个股涨跌幅排名前五位:湘财股份(+16.49%)、江苏金租(+8.56%)、海南华铁(+7.56%)、中泰证券(+7.43%)、华创云信(+4.86%);个股涨跌幅排名后五位:仁东控股(-22.06%)、华安证券(-12.17%)、海德股份(-7.71%)、越秀资本(-7.66%...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 2.44MB | 11 页
5金币中银证券：电力设备与新能源行业7月第3周周报：锂电池消费税出台，宁德签署钠电储能订单.PDF

新能源汽车方面，我们预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池和钠离子电池产业化逐步落地，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线。2026年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升。主产业链方面，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，组件高功率化有望推动组件单价提升，建...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 755.3KB | 12 页
5金币浙商证券：2026上半年美股行业复盘：AI虹吸缺席：为何美国老登股能持续创新高？.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 1.22MB | 18 页