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券商研报

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8金币华鑫证券：新能源汽车行业周报：产业链价格筑底回升，量价齐升.PDF

政策呵护，供需结构持续优化。据中汽协数据，9月，新能源汽车月产销量创历史新高，产销分别完成161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%。2025年1-9月，新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-03 发布 | 1.31MB | 32 页
5金币东吴证券：汽车周观点：Q3乘用车/零部件略有承压，商用车/摩托车表现更佳，继续看好汽车板块.PDF

核心结论本周细分板块涨跌幅排序：SＷ商用载客车(+4.8%)>SW摩托车及其他(+3.2%)>SW商用载货车(+1.6%)=SW汽车零部件（+1.6%）>SW乘用车(-1.9%)。本周已覆盖标的恒帅股份、继峰股份、福田汽车、宇通客车、金龙汽车涨幅前五。本周团队研究成果：外发10月北京篇试驾报告，外发中集车辆、松原安全、长安汽车、长城汽车、瑞鹄模具、精锻科技、福达股份、北汽蓝谷、飞龙股份、广汽集团、德赛西威、双环传动、银轮股份、宇通客车、中国汽研、均胜电子、中鼎股份、爱柯迪、华阳集团三季报点评...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-03 发布 | 1.18MB | 25 页
0金币中航证券：非银行业周报（25年第三十八期）：券商三季报披露完毕，业绩增长持续性增强.UNKNOWN

市场表现:本期(2025.10.27-2025.10.31)非银(申万)指数-0.46%,行业排25/31,券商II指数-0.53%,保险Ⅱ指数-0.89%;上证综指+0.11%,深证成指+0.67%,创业板指+0.50%。个股涨跌幅排名前五位:浙江东方(+12.23%)、海南华铁(+11.38%)、海德股份(+10.13%)、东兴证券(+6.03%)、兴业证券(+5.20%);个股涨跌幅排名后五位:国盛证券(-8.09%)、哈投股份(-7.53%)、长城证券(-5.39%)、华林证券(-5.2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-03 发布 | 0B | 0 页
8金币西南证券：医药行业周报：中美关税落地，释放经贸缓和信号.PDF

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨1.31%，跑赢沪深300指数1.74个百分点，行业涨跌幅排名第9。2025年初以来至今，医药行业上涨21.10%，跑赢沪深300指数3.17个百分点，行业涨跌幅排名第12。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为30.67倍，相对全部A股溢价率76.67%(+5.63pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为34.34%(+5.09pp)，相对沪深300溢价率为129.91%（+9.59pp)。本周相对表现最好的子板块是疫苗，指数上涨3.4%，年初以来表现最好...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-03 发布 | 3.79MB | 30 页
5金币西南证券：房地产行业周报：三季报披露收官，新房与二手房成交持续走弱.PDF

投资要点本周房地产行业表现较弱。本周（10.27-10.31），申万房地产板块下跌0.7%，跑输沪深300指数0.3pp（沪深300下跌0.4%）；交易额1409.4亿元，环比-14.4%。从个股涨跌幅来看，京投发展、ST中迪、和展能源等个股涨幅显著。沙河股份、合肥城建、深振业A等个股跌幅显著。 43城新房成交面积同比-27.6%，环比-10.6%；14城二手房成交面积同比-20.5%，环比-16%。截至10/31，10月43城新房累计成交面积同比-27.6%，环比9月-10.6%，全年累计同...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-03 发布 | 1.94MB | 14 页
3金币华龙证券：电力设备行业动态点评报告：9月装机数据：光伏新增装机9.66GW，风电新增装机3.25GW.PDF

事件：国家能源局发布9月份全国电力工业统计数据。观点：光伏：9月光伏新增装机9.66GW，同比-54%。截至2025年9月底，光伏装机容量11.3亿千瓦，同比增长45.7%。2025年1-9月，国内光伏新增装机240.27GW，同比+49%。9月份，国内光伏新增装机9.66GW，同比-54%。风电：9月风电新增装机3.25GW，同比-41%。截至2025年9月底，风电装机容量约5.8亿千瓦，同比增长21.3%。2025年1-9月，国内风电新增装机61.09GW，同比+56%。9月份，国内...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-03 发布 | 434.64KB | 3 页
8金币开源证券：煤炭行业周报：动力煤价格如期进入上穿过程，炼焦煤联动修复.PDF

本周要闻回顾：动力煤价格如期进入上穿过程，炼焦煤联动修复动力煤方面：动力煤价格大涨，截至10月31日，秦港Q5500动力煤平仓价为770元/吨，环比持平，其他港口价格指标有的已达到770元，已经完成我们提示的煤电盈利均分的750元价格目标，此时正在经历我们所说的上穿过程，有望达到我们所预计的第四目标价格区间，即800-860区间。近两周动力煤价格持续上涨，主要受到供给收缩和需求逆势跳涨的双重影响，其中供给收缩是国庆之后延续严查超产的行动，而需求跳涨是北方寒潮导致取暖需求上行以及港口加快补库。炼...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-03 发布 | 3.5MB | 30 页
5金币国信证券：通信行业2025年11月投资策略暨25Q3财报总结：北美持续加大AI投入，算力基础设施高景气度延续.PDF

核心观点 10月行情回顾：板块表现趋于大市。10月沪深300指数没有变动，通信（申万）指数下跌0.45%，板块表现趋于大盘，在申万31个一级行业中排名第20名。各细分领域中，运营商、卫星互联网表现相对靠前。10月涨幅靠前的个股有源杰科技（23.85%）、中国卫星（20.13%）、永鼎股份（19.76%）2025年三季度通信行业基金持仓分析。按照申万一级行业分类，2025年Q3基金重仓通信行业的市值规模为2886亿元，占比7.14%，配置占比环比+3.2pct，持股集中度较上个季度上升。从板块分布...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-03 发布 | 2.34MB | 25 页
5金币东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：未来一年全球贸易形势有望稳定，关注出口产业链.PDF

投资要点本周（2025.10.24–2025.10.31，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅1.29%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.43%、0.41%，超额收益分别为1.72%、0.87%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为351.7元/吨，较上周+3.5元/吨，较2024年同期-65.2元/吨。较上周价格持平的地区：泛京津冀地区、华北地区、东北地区；较上周价格上涨的地区：长三角地区（+15.0元/吨）、长江流域地区（+12.9元/吨）、两...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-03 发布 | 982.66KB | 20 页
3金币国金证券：电子行业周报：AI产业链Q3业绩亮眼，北美CSP资本开支超预期.PDF

AI产业链Q3业绩亮眼，北美CSP资本开支超预期。电子行业三季度营收为10770亿元，同增28.2%，归母净利润为605亿元，同增57.4%，盈利持续提升。受益AI强劲需求及周期复苏，PCB板块业绩亮眼。推理需求大幅增加，ASIC需求旺盛，AI算力真实需求强劲，token数量爆发式增长，北美大厂加大AI投入，AI-PCB公司订单强劲，满产满销。同时在AI服务器、交换机、光模块及存储芯片的强劲需求带动下，AI覆铜板/PCB/BT载板因需求旺盛部分产品已出现涨价，行业量价共振。PCB板块业绩增长强劲...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-03 发布 | 1.25MB | 9 页