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券商研报

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3金币国信证券：3月PMI数据解读：价格强势回升-260331.PDF

事项： 3月份，制造业PMI、非制造业PMI分别为50.4%和50.1%，分别环比上升1.4个百分点和0.6个百分点。评论：结论：3月制造业景气度环比显著回升，来到近一年来的高点，一方面有季节性影响，另一方面两会后经济延续回暖态势。供需压力边际缓解，产需差显著缩小。其中需求端的出口指标大幅回升，新出口订单上行4.1个百分点至49.1，预计3月出口数据维持一定韧性。受大宗商品涨价影响，价格指标显著回暖。购进价和出厂价分别上行9.1个百分点和4.8个百分点来到63.9和55.4，均接近四年来的...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-31 发布 | 895.81KB | 6 页
5金币太平洋证券：3月PMI数据点评：产需两旺，制造业PMI重回扩张区间-260331.PDF

报告摘要事件：2026年3月31日，国家统计局公布3月份中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数、综合PMI产出指数。中国3月官方制造业PMI50.4，前值49.0，非制造业PMI50.1，前值49.5。一、产需两旺，制造业PMI重回扩张区间 3月制造业PMI指数为50.4%，较上月提升1.4个百分点，重回扩张区间，随着春节结束，各地企业加快复工复产，市场活跃度提升。本月制造业PMI的13个分项指数中，各分项指标相比上月均出现不同程度的提高，权重较大的生产指数与新订单指数增幅相对明显，是...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-31 发布 | 986.92KB | 12 页
5金币东莞证券：北交所3月份定期报告：成交缩量至底部区域，结构性机会逐步显现-260331.PDF

核心观点： 3月份北交所整体处于估值持续消化、情绪降至低位、结构机会酝酿的阶段。从估值与个股调整幅度看，北证A股整体估值较创业板转为折价、较科创板维持在五至六折水平，比价优势已较前期明显改善；与此同时，市场成交额回落至百亿附近，情绪冷清度已接近历史底部区域，个股层面多数标的自高点调整幅度较深，部分优质公司已逐步进入可重点跟踪区间。随着主动型产品、ETF、询价发行及市值配售等政策预期逐步升温，叠加一季报验证窗口临近，市场有望从前期“前高后低”逐步转向“前低后高”。投资建议：建议关注三条主线：(1...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-31 发布 | 845.31KB | 10 页
5金币东吴证券：策略深度报告：4月度金股：业绩与确定性-260331.PDF

4月，在不确定性中寻找确定性当前市场围绕地缘冲突反复博弈，大盘指数尚未与地缘宏观、油价走势脱敏，油价仍是影响资产表现的核心指标。现阶段市场行情轮动高度绑定油价波动，短期市场交易节奏显著受到地缘局势的影响。拉长维度看中期，油价已升至100-110美元/桶区间震荡，价格中枢较冲突升级前明显上移，参考2022年历史经验，中枢上移将长效传导至通胀链条，海外尤其美国可能面临滞胀风险。我们虽不预判海外滞胀必然重演，但后续需重点关注海外“类滞胀”交易逻辑对于A股市场结构与风格演绎带来的深远影响。地缘冲突正...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-31 发布 | 794.31KB | 15 页
3金币中山证券：A股市场点评：沪指探底回升-260331.PDF

事件解读据wind消息，美以伊战事继续呈现激烈和胶着状态，伊朗发布卫星对比图，显示对沙特苏丹王子空军基地的美军相关设施打击情况，一架加油机和E-3预警机以及部分建筑物被击毁。目前局势导致原油出口大受影响，为缓和局势，巴基斯坦、土耳其、埃及和沙特阿拉伯等国正积极与美伊双方接触，寻求通过对话解决冲突，此举也符合原油进口国需求，避免长时间高油价对经济带来的压力。据wind消息，由于上周五（3月27日）美股三大指数表现疲软，导致30日亚太市场承压，其中日经225指数单日下跌2.79%，而韩国综合指数...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-31 发布 | 259.54KB | 5 页
3金币银河期货：03月中国PMI观察：供需改善、预期谨慎-260331.PDF

2026年03月制造业PMI全面超预期反弹，制造业PMI达到50.4，较上月上升1.4，高于市场预期的50.1，制造业PMI时隔2月个，再度高于50融枯线。制造业PMI全部分项均较2月有所上升，其中主要原材料购进价格上升9，达到63.9；出厂价格上升4.8，达到55.4；进口上升4.2，达到49.8；新出口订单上升4.1，达到49.1；新订单上升3，达到51.6，上述分项是3月制造业PMI上升较为显著的分项，结合制造业PMI50.4；生产51.4；新订单51.6的表现，整体说明经济处于复苏的状态...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-31 发布 | 1.51MB | 7 页
5金币国新证券股份：计算机行业周报：千问进入红旗汽车.PDF

本周计算机行业指数表现上周（3.23-3.27）计算机（申万）板块下跌3.44%，沪深300指数下跌1.41%，计算机板块跑输沪深300指数2.03个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第30位。上周涨幅前3名分别为*ST汇科（25.75%）、天玑科技（21.17%）、中润光学（13.86%），跌幅前3名分别为朗科科技（-14.67%）、同有科技（-14.38%）、神州信息（-12.00%）。本周关注 1、阿里达摩院发布新一代RISC-V旗舰玄铁C950首次原生支持千亿参数大...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-31 发布 | 1.4MB | 11 页
5金币国新证券股份：通信行业周报.PDF

通信行业市场回顾 2026年3月23日至3月27日，通信（中信）板块下跌了1.66%，而沪深300指数下跌了1.41%，通信板块跑输沪深300指数0.24个百分点。期间，通信业区间涨幅位列中信一级行业第24位，在30个中信一级行业中表现中下。2026年全年，通信行业累计上涨6.06%，在中信一级行业中排第7位，表现中上。截至3月27日中信通信行业PETTM为28.08倍，处于39.61%的分位数。中信通信行业包括上市公司共120家，期间40家公司收涨，79家公司收跌，总体上跌多涨少。涨幅前3名...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-31 发布 | 703.72KB | 14 页
3金币中山证券：A股市场点评：市场调整-260331.PDF

事件解读据新华社消息，3月30日，伊朗伊斯兰议会国家安全委员会通过霍尔木兹海峡管理方案，确立伊朗武装部队的管控角色，明确禁止美国、以色列以及对伊朗进行单边制裁的国家的船只通过该海峡。方案内容还包括航运安全、环境保护、财务安排及关税制度，以及与海峡对岸的阿曼在法律机制框架内开展合作。据新华社消息，美国白宫新闻秘书莱维特3月30日在记者会上说，美总统特朗普有意呼吁阿拉伯国家承担美对伊朗军事行动的费用，并称这是特朗普自己的一个想法。被问及阿拉伯国家是否会协助支付战争费用时，莱维特表示，她认为特朗普...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-31 发布 | 257.33KB | 5 页
3金币东兴证券：A股策略周报：以打促谈静待临界点到来市场风格步入再平衡-260331.PDF

周度观点：以打促谈静待临界点到来。随着美以伊冲突升级，战争持续时间的分歧明显增加，美伊在谈判上存在较大的分歧，使得谈判短期难以达成协议，未来以打促谈的态势较为明显，只有战局明显向某一方倾斜的时候，谈判的契机才会出现。短期冲突带来的高油价仍然会持续，对全球供应链影响随着时间推移将会影响更加显著，市场担忧情绪明显增强。冲突各方都有各自利益诉求，战争升级是大概率事件，但长期高烈度冲突显然难以长期维持，一旦冲突各方资源消耗达到一定限度，谈判的临界点就会到来，我们认为，4月下旬有可能是第一个临界点，美国...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-31 发布 | 375.14KB | 8 页