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券商研报

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5金币东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：节后补库需求显现，港口煤价较为坚挺.PDF

行业近况本周（10月13日至10月17日）港口动力煤现货价环比上涨39元/吨，报收748元/吨。供给端，本周环渤海四港区环渤海四港区日均调入量148.57万吨，环比上周减少10.03万吨，降幅5.30%。本周产地供应较为稳定，局部地区降雨导致部分煤矿产量短暂减少，港口供应量有所减少。需求端，本周环渤海四港区日均调出量169.87万吨，环比上周下降18.6万吨，降幅9.87%；日均锚地船舶共121艘，环比上周增加44艘，增幅56.25%。库存端，环渤海四港区库存端2380万吨，环比上周增加5...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-19 发布 | 698.97KB | 10 页
5金币国金证券：电力设备与新能源行业研究：能源领域政策组合拳频出，十五五任务主线逐渐清晰.PDF

整体观点：节后一周内，围绕“可再生能源消费与消纳责任、节能降碳中央预算、治理价格无序竞争、风电增值税优惠政策”等相关领域的政策、文件频发，再次从一定程度上映射出我国能源行业在十五五期间潜在的重点任务主线：继续积极推进电力与非电领域降碳，同时推动相关装备制造业高质量发展。在当前市场波动环境中，建议重点把握“全球能源发展大势+我国十五五规划重点方向”：绿氢氨醇、风电、储能&光伏、电网设备（出海）。氢能与燃料电池：氢氨醇政策组合拳频发，系统性扫清绿氢及其衍生物（绿氨/绿醇等）产业发展的障碍，行业已从...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-19 发布 | 1.7MB | 14 页
5金币国金证券：食品饮料行业研究：节后白酒价盘企稳，关注底部板块性价比配置.PDF

白酒：本周秋糖收官，由于间隔较近、渠道反馈延续中秋&国庆趋势；从热度来看，秋糖虽不及春糖，但参展厂家&参会经销商等热度仍不错。从品类&香型趋势来看，今年秋糖的参展酒厂并未呈现明显的香型集中趋势，酒店展中浓酱清主流香型开发商点状均有分布；从产品层面，今年秋糖更突出“低度”与“光瓶酒”，头部酒企如山西汾酒推出25度新品、今世缘推出22度新品，旨在探索出海契机及契合当下具备结构景气的大众自饮赛道。此外，秋糖线上诸多自媒体&参展酒商进行直播推介&带货，充分体现当下线上化加速渗透的趋势。临近三季报披露，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-19 发布 | 1.13MB | 10 页
5金币信达证券：ESG周报：G20环境与气候可持续部长会议举行.PDF

本期内容提要: 热点聚焦：国内：G20环境与气候可持续部长会议举行，中方吁强化务实合作。16日至17日，二十国集团(G20)环境与气候可持续部长会议在南非开普敦举行。会议围绕全球生物多样性保护、应对气候变化、土地退化与干旱防治、化学品与废弃物管理、空气质量以及海洋环境保护等核心议题进行了深入探讨。中国生态环境部副部长于会文率由外交部、生态环境部组成的中国代表团出席会议并发言。中方在发言中指出，中国始终积极参与并推动全球环境与气候治理进程，坚定践行人与自然和谐共生的理念，全面贯彻落实绿色发展，在...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-19 发布 | 782.42KB | 12 页
3金币信达证券：电力设备与新能源行业点评：英伟达发布800VDC架构白皮书，提效催生多增量赛道.PDF

本期核心观点事件：10月13日，英伟达正式发布《800VDCArchitectureforNext-GenerationAIInfrastructure》白皮书，揭示了其“AI工厂”愿景，包括NVIDIAVeraRubinNVL144MGX新世代开放式架构机架服务器、新世代800伏特直流电设计，以及扩大的NVIDIANVLinkFusion生态系统。 HVDC：明确技术路径迭代，HVDC大势所趋。英伟达在10月13日发布的VeraRubinGPU平台与Kyber系统架构中，首次采用800VDC...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-19 发布 | 410.03KB | 4 页
5金币信达证券：汽车行业周报：汽车智能网联化持续推进，京东联合宁德时代、广汽集团推出新车.PDF

投资要点：行情回顾：本周A股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深300指数跌幅2.22%，其中汽车板块跌幅5.99%，涨跌幅位居A股申万一级行业第29位。（2）本周SW乘用车跌幅3.49%，海马汽车、广汽集团领涨。（3）本周SW商用车跌幅3.89%，中通客车、中集车辆领涨。（4）本周SW汽车零部件跌幅7.52%，征和工业、美力科技领涨。行业重点新闻。（1）工信部：深化推进智能网联准入和上路通行试点工作，有条件批准L3级车型的生产准入；（2）9部门：推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展；（3...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-19 发布 | 927.49KB | 11 页
5金币海通国际：中国电子：科技新闻.PDF

为何决定扩大投资AZ厂区？AmkorCEO坦言「台积是关键」(Digitimes) 封测代工（OSAT）大厂Amkor将在亚利桑那州凤凰城建造其在美国的首座高端封测生产基地，Amkor也因此成为第一个确定在凤凰城落脚的OSAT业者，替目前在后段封装生态系上还有所欠缺的凤凰城，打了一剂强心针。对于获利能力不若前段晶圆厂的OSAT来说，为何Amkor决定扩大投资AZ工厂？ AmkorCEOGielRutten在主题演讲时，除了提及Amkor因应全球半导体制造区域化的整体规划之外，也说明了公司在美国...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-19 发布 | 1.07MB | 13 页
5金币海通国际：计算机行业跟踪报告：OpenAI举办DevDay，以“入口十生态”组合拳构筑护城河.PDF

本报告导读： 10月6日，OpenAI举办年度开发者大会，一系列的产品发布与更新背后，是OpenAI计划通过“入口+生态”裂变吸引并深度绑定用户，最终成为“AI时代的基础设施入口”的野心。投资要点：投资建议：10月6日，OpenAI的年度开发者大会DevDay拉开帷幕在大会上一系列的产品发布背后，是目前OpenAI正在打造chatGPT成为AI操作系统的生态构建；在全球AI应用加速繁荣的当下，我们看好国产算力及AI应用的长期发展空间，重点标的：AI视频图像相关：虹软科技、合合信息、日联科技、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-19 发布 | 7.44MB | 11 页
5金币信达证券：环保行业周报：IMO投票决定净零排放框架讨论推迟至2026年.PDF

本期内容提要: 行情回顾：截至10月17日收盘，本周环保板块下跌1.11%，表现优于大盘；上证综指下跌1.47%到3839.76；涨跌幅前三的行业分别是银行（4.9%）、煤炭（4.2%）、食品饮料（0.9%），涨跌幅后三的行业分别是电子（-7.1%）、传媒（-6.3%）、汽车（-6.0%）。细分子版块情况：水务板块下跌0.87%；水治理板块下跌1.62%；大气治理板块下跌5.00%；环卫板块下跌4.32%；垃圾焚烧板块上涨0.17%；资源化板块下跌4.25%；固废其他板块上涨7.42%；监测/检...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-19 发布 | 1.38MB | 16 页
5金币海通国际：计算机行业跟踪报告：Sora2与SoraAPP重磅发布，AI视频的“GPT-3.5时刻”.PDF

本报告导读： 9月30日，OpenAI重磅发布SoraApp和Sora2模型。这一组合标志着AI技术正式从文本、图像迈向高质量视频生成与社交应用的新阶段。投资要点：投资建议：9月30日，OpenAI重磅发布SoraApp和Sora2模型。Sora2被OpenAI官方誉为“视频领域的GPT-3.5时刻”，这一组合标志着AI技术正式从文本、图像迈向高质量视频生成与社交应用的新阶段。云服务商和数据中心运营商将直接受益于持续增长的算力需求，我们看好国产算力及AI应用的长期发展空间，重点标的：AI视频...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-19 发布 | 7.45MB | 11 页