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券商研报

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5金币华龙证券：食品饮料行业周报：茅台动销回暖，关注双节催化.pdf

摘要：上周食饮板块呈现回调态势。上周（2025年9月22日-9月26日），申万食品饮料指数涨跌幅为-2.49%，在申万一级行业中排名第26位，跑输上证指数（+0.21%）2.70pct，子行业中仅软饮料（+0.86%）小幅上涨，其他板块呈下跌态势。中秋国庆假期来临，白酒关注动销情况，大众品建议关注成长性较好，回调后估值较低的板块龙头，我们维持行业“推荐”评级。白酒：中秋国庆白酒板块整体动销预计偏弱，茅台动销回暖。据媒体渠道调研反馈，今年双节白酒整体动销预计同比下滑20%，但茅台动销出现好转。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 1.07MB | 10 页
5金币东海证券：电子行业周报：英伟达拟向OpenAI投资1000亿美元，小米召开多品类新品发布会.pdf

投资要点：电子板块观点：英伟达与OpenAI达成战略合作，将分阶段投入高达1000亿美元，专项用于共建AI数据中心并部署至少10吉瓦算力系统，以支撑OpenAI下一代AI模型的训练与运行。小米召开多新品发布会，重磅推出17数字系列且首次明确“全面对标iPhone”，并通过一系列人车家全生态的新品集中亮相，展现了其在消费电子与智能生态领域的全面创新实力。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AI服务器产业链、AIOT、设备材料、汽车电子国产化。英伟达将逐步向OpenAI投资高达1000亿美...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 1.43MB | 14 页
5金币西部证券：心血管疾病相关医疗器械行业报告——心血管行业空间广阔，集采助力国产替代.pdf

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内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 1.35MB | 23 页
5金币中银证券：电力设备与新能源行业9月第4周周报：锂电产业链旺季来临，固态电池催化不断.pdf

新能源汽车方面，工信部提出将优化新能源汽车购置税、车船税等优惠措施，随着新车型发布带来的产品力提升以及销售旺季到来，我们预计2025年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。动力电池方面，锂电池备货需求旺盛，随着年底需求增长，排产有望继续上行，锂电产业链旺季开启。新技术方面，利元亨首条固态电池产线已陆续交货，后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，维持“反内卷”为光伏投资主线判断，产业链光伏电池继续涨价，集中式组件出现涨价迹象，但由于8月光伏装机疲软，光伏组件涨价持...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 752.3KB | 14 页
3金币东兴证券：建材：新行业稳增长工作方案着眼新需求，聚焦供给端优化.pdf

2025年9月24日工信部等六部门发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。点评：新稳增长工作方案弱化投资，进一步强调投资的数字化、绿色化和高标准方向。这次公布的《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》由工信部等六部门共同发布，较2023年由八部门发布的方案少了发改委、财政部和商务部金融监管总局，增加了水利部和农业农村部。同时，把2023年方案工作举措中第一部分内容“扩大有效投资，促进行业转型升级”调后到第三部分。可以看出，新工作方案对投资进行了弱化。这主要是当前在...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 622.61KB | 5 页
5金币东兴证券：铯铷行业深度（I）：上游矿端及原料供给显现强垄断性寡头特征.pdf

投资摘要：铯铷资源稀有，物理性质独特，化学性质活泼，下游应用广泛。铯（Cs）是一种淡金色且质地极软的稀有轻金属，化学性质极度活泼。铯是地壳含量最低的碱金属（3×10-6），且在自然界中没有单质形态，大部分存在于铯榴石中，提取难度较高。铷（Rb）是一种银白色的稀有轻金属，物理与化学性质相似于铯，但相较铯更轻，开采难度更大。由于铷少有独立矿床存在，因此其主要作为锂、铯开采的副产品产出，导致其相较铯更为稀有。受益于铯铷独特的物理、化学性质及原子结构，其下游应用广泛，包括电子器件、催化剂、特种玻璃、生...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 1.92MB | 18 页
5金币西南证券：机器人行业周报：阿里巴巴与英伟达达成PhysicalAI合作，工博会展示多家人形机器人.pdf

投资要点行情回顾：本周（9月22日-9月28日）机器人指数跑输大盘。中证科创创业机器人指数下跌1.6%，跑输上证指数1.9个百分点，跑输沪深300指数2.7个百分点，跑输创业板3.6个百分点。工博会展示多家人形机器人。第二十五届中国国际工业博览会9月23日正式开幕，人形机器人展区多家企业携旗下旗舰产品亮相：1）开普勒展出的K2“大黄蜂”搭载自研行星滚柱丝杠执行器和旋转执行器，兼具高负载、长续航和高精度，确保动作的稳定与精准。截至目前，开普勒机器人已达成框架协议下的明确意向订单数千台，交易金额...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 1.62MB | 13 页
5金币信达证券：医药生物行业周报：Enhertu联合疗法获FDA优先审评，有望重塑HER2阳性乳腺癌一线治疗.pdf

本期内容提要: 市场表现。上周医药生物板块收益率为-2.20%，板块相对沪深300收益率为-3.27%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第24。6个子板块中，医疗器械板块周收益率排名第一，涨跌幅为-1.02%（相对沪深300收益率为-2.09%）；收益率排名第六的为医疗服务，涨跌幅为-3.99%（相对沪深300收益率为-5.06%）。周观点：最近医药板块整体回调，主要是创新药主线8-9月份未出现大的BD及催化，且年初以来涨幅突出，部分重点覆盖标的调整幅度突出，有亏钱效应；临近10月份三季报公...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 2.35MB | 17 页
5金币华鑫证券：食品饮料行业周报：双节白酒持续磨底，关注高景气赛道机会.pdf

投资要点一周新闻速递行业新闻：1）5家酒企入选浙江省工业遗产名单；2）1-8月贵州酒饮茶制造业增长1.7%；3）中国对俄啤酒出口量创历史新高；4）商务部等八部门支持新业态发展。公司新闻：1）贵州茅台：茅台注资10亿成立生物科技公司；2）郎酒:龙马郎上市——郎酒兼香战略关键一跃；3）泸州老窖：泸州老窖与好想你推进“白酒+红枣”产品创新。投资观点白酒板块：国庆中秋双节将至，白酒销售渠道、区域表现分化。渠道端反馈白酒备货节奏谨慎，预计双节动销同比仍承压，主要系团购渠道受损明显，而传统渠道之外...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 770.41KB | 17 页
3金币联合资信评估：2025年消费金融行业分析.pdf

2024年以来，各项消费提振政策持续出台，政策提振效果显现、消费总量稳中有升等因素促进了消费金融公司资产端业务的发展，消费金融公司资产规模持续增长，头部化、分层化的趋势保持显著。2024年以来，国家层面出台了《推动消费品以旧换新行动方案》《提振消费专项行动方案》《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》等多项政策，将消费提升至国家战略层面，明确金融资源向服务消费倾斜，并直接从需求端直接补贴消费者，政策力度持续加码，对消费金融公司信贷业务的持续发展形成一定推动作用...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-29 发布 | 945.65KB | 5 页