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券商研报

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3金币开源证券：医药生物行业点评报告：减重赛道全球前沿进展跟踪（三）：新风口之小核酸药物有望破局千亿美金市场.PDF

减重赛道新风口：小核酸药物有望破局千亿美金市场小核酸药物布局减重适应症主要围绕INHBE（InhibinsubunitbetaE）和ALK7（Activinreceptor-likekinase7）两个靶点。INHBE主要在肝脏细胞中表达，作为一种抑制性因子，负责编码并分泌ActivinE。这一分子与其他配体（如GDF3,GDF11,ActB,ActE,ActAB,ActC,Nodal）共同作用，通过结合ALK7来调控脂肪代谢。ALK7主要在脂肪组织中表达，是INHBE发挥作用的受体。当Act...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 1.34MB | 7 页
5金币中银证券：交通运输行业周报：原油运价大幅上涨，8月通达系快递公司收入和业务量同比实现增长.PDF

航运方面，原油运价大幅上涨，集运远洋航线运价下跌。航空方面，峰飞航空2吨级eVTOL完成全球首次城际无人货运飞行，民航8月运输总周转量创历史新高。物流与交通新业态方面，多家快递行业企业公布8月业绩数据，圆通、韵达的业务收入与业务量均实现增长。核心观点 ①原油运价大幅上涨，集运远洋航线运价下跌。9月18日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1975.94点，较9月11日上涨34.5%。本周VLCC市场中东航线出货量持续维持在高位，其余各主要装港整体表现也较为活跃，成交WS点位...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 2.98MB | 26 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：英伟达：与英特尔合作并投资，巩固AI计算领域核心地位.PDF

事件英伟达和英特尔于9月18日宣布达成合作。双方将共同开发多代数据中心和PC产品，聚焦于利用英伟达的NVLink技术连接英伟达和英特尔的芯片架构，从而整合英伟达的AI和加速计算能力与英特尔领先的CPU技术及x86生态，给客户带来尖端产品方案。同时，英伟达将以每股23.28美元的价格向英特尔投资50亿美元购买其普通股。投资要点芯片传统双强携手联合，有望带来更强大的AI计算方案英伟达和英特尔分别为GPU和CPU芯片领域的领军企业，两者合作有望进一步打通GPU和CPU协同的计算生态，带来更强大...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 261.9KB | 4 页
8金币华安证券：国内储能顶层设计再升级，英美大储节奏超预期.PDF

要点总结需求侧低ROE市场国内：1）量：25年8月国内装机2.84GW/8.19GWh；2）先导指标：招标：25年8月国内储能招标规模为25.8GW/82.7GWh，容量同/环比+636%/+201%。印度：1）量：8月底，储能系统装机0.5GWh；2）先导指标：招标：独储25年招标43.28GWh，光储项目招标24.10GWh；3）政策：光伏开启强制配储；4）展望：印度全年装机预计超1.7GWh；5）2025-26财年印度要求并网4GW/17GWh的电化学储能项目，且不能有任何拖延。 ...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 1.54MB | 42 页
3金币上海证券：医药生物行业周报：我国首个脑机接口医疗器械行业标准发布，科研领域再迎新突破.PDF

主要观点我国首个脑机接口医疗器械行业标准发布。近日，由上海市医疗器械检验研究院牵头制定的YY/T1987—2025《采用脑机接口技术的医疗器械术语》医疗器械行业标准经国家药监局批准发布。这是我国首个脑机接口医疗器械行业标准，标志着相关技术的标准化进程正式启动。该标准明确基本概念、范式类型、信号形态、信号处理及应用等核心术语及定义。该标准的发布实施，有助于破解行业术语不统一、概念不规范等困扰行业发展的基础性难题，为脑机接口医疗器械研发生产和科学监管提供权威、统一的通用语言和关键技术依据，对规范行...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 380.06KB | 3 页
3金币上海证券：轻工纺服行业周报：“黄金谷子”重塑金饰逻辑，关注“金九银十”黄金消费.PDF

主要观点一、行情回顾：本周（2025.09.15-2025.09.19），A股SW纺织服饰行业指数下跌0.26%，轻工制造行业下跌0.58%，而沪深300下跌0.44%，上证指数下跌1.30%。纺织服装在申万31个一级行业中涨幅排名第15位，轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名第18位。二、核心逻辑： 1）轻工行业：①我们认为潮玩谷子行业需求快速增长，Z世代引领新消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求。伴随泡泡玛特、国谷等产品走向世界，中国IP文化加速渗透。②DeepSeek等AI新技术...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 419.88KB | 4 页
5金币东吴证券：柴油发电机专题：AIDC柴发高景气，国产替代正当时.PDF

核心结论发电机组为柴油机关键下游增长点。柴油机下游场景广泛，行业销量整体随商用车周期波动，其中发电机组持续增长，发电机组下游包括偏远区域主电源、数据中心/商业设施/工业企业等备用电源。数据中心场景下，柴发是保证其高可用性及业务连续性的关键环节，占据大厂数据中心资本开支的2-3%。 CSPCAPEX提升带动数据中心柴发需求加速增长。24年起AI技术突破带动全球CSPCAPEX加速提升，我们预计北美四大CSP25年CAPEX合计约3400亿美元，同比+49%，国内五大CSP25年CAPEX合计约4...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 1.48MB | 29 页
5金币中银证券：交通运输行业周报：原油运价大幅上涨，8月通达系快递公司收入和业务量同比实现增长.PDF

航运方面，原油运价大幅上涨，集运远洋航线运价下跌。航空方面，峰飞航空2吨级eVTOL完成全球首次城际无人货运飞行，民航8月运输总周转量创历史新高。物流与交通新业态方面，多家快递行业企业公布8月业绩数据，圆通、韵达的业务收入与业务量均实现增长。核心观点 ①原油运价大幅上涨，集运远洋航线运价下跌。9月18日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1975.94点，较9月11日上涨34.5%。本周VLCC市场中东航线出货量持续维持在高位，其余各主要装港整体表现也较为活跃，成交WS点位...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 2.67MB | 26 页
5金币华安证券：合成生物学周报：浙江启动生物医药省级中试平台申报认定工作，首款中国生物基PC亮相.PDF

主要观点：华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》，生物经济万亿赛道呼之欲出。合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由58家业务涉及合成生物学及其相关技术应用的上市公司构成并以2020年10...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 1.11MB | 18 页
5金币天风证券：公用事业行业深度研究：从“华银电力”看省级火电企业转型发展.PDF

“双碳”目标下新能源装机规模快速扩张，市场化进程加快碳中和承诺驱动能源加速转型，风、光装机容量快速扩张，国内电力结构转变。截至2025年6月，国内风电装机规模达到5.73亿千瓦，光伏装机规模达到11.00亿千瓦，风光装机占比达到45.9%。同时，2025年2月“136号文”出台，新能源入市节奏加快，各省份“136号文”配套政策陆续出台，由于各省份新能源发展节奏、燃煤基准价、电力供需水平等不同，未来其新能源项目收益表现或存在差异。火电新增投资持续，资产盈利出现分化一方面，2022年后火电投资...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 1.35MB | 12 页