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券商研报

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5金币东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美联储预防式降息符合预期，部分投资者获利了结导致工业金属价格回调.PDF

投资要点回顾本周行情（9月15日-9月19日），有色板块本周下跌4.02%，在全部一级行业中排名靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中能源金属板块上涨1.25%，金属新材料板块下跌3.06%，工业金属板块下跌3.90%，贵金属板块下跌6.17%，小金属板块下跌7.66%。工业金属方面，旺季已来需求缓慢复苏，但力度稍弱，美国降息落地导致获利盘了结，工业金属本周录得回调。贵金属方面，降息落地后少部分投机资金兑现卖出，贵金属价格于本周震荡走弱，然而我们强调8月后实际利率快速下行期已至，预计...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 1.07MB | 19 页
5金币东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：基建投资增速承压，推荐结构景气的专业工程板块.PDF

投资要点本周（2025.9.15–2025.9.19，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅0.44%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.44%、-0.18%，超额收益分别为0.88%、0.62%。行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）国家统计局发布8月经济数据：8月经济数据显示内需承压，投资、消费、生产等经济指标增速较7月回落。其中：1-8月基建投资累计同比+2.0%，较1-7月放缓1.2pct，除了受到财政前置后节奏放缓的影响，或也受到8月高温等天气的影响。分项中铁路运...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 691.02KB | 10 页
3金币东海证券：非银金融行业周报：市场活跃度保持高位，关注三季报业绩催化带来的配置机遇.PDF

投资要点：行情回顾：上周非银指数下跌3.7%，相较沪深300超跌3.3pp，其中券商与保险指数呈现同步下跌态势，分别为-3.5%和-4.8%，保险指数超跌明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额29885亿元，环比上一周增长8%；两融余额2.4万亿元，环比上一周增长2%；股票质押市值3.03万亿元，环比上一周降低1.1%。券商：市场热情和活跃度持续保持高位，关注三季报业绩催化带来的配置机遇。1）上周日均股基成交额稳定保持在2万亿元以上，环比提升8%，市场热情和活跃度持续保持高位，推动截至9...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 461.74KB | 9 页
5金币东海证券：医药生物行业周报：医保调整，集采优化，持续看好药械板块投资机会.PDF

投资要点：市场表现：上周（9月15日-9月19日）医药生物板块整体下跌2.07%，在申万31个行业中排第23位，跑输沪深300指数1.63个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨24.17%，在申万31个行业中排名第10位，跑赢沪深300指数9.76个百分点。当前医药生物板块PE估值为31.18倍，处于历史中位水平，相对于沪深300的估值溢价为136%。上周子板块均下跌，跌幅前三的为生物制品(申万)、化学制药（申万）、中药II(申万)，跌幅分别为3.47%、2.43%2.13%。个股方面，上...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 543.41KB | 11 页
5金币华安证券：电力设备行业周报：海风项目密集释放，马斯克回购展现信心.PDF

主要观点：光伏：产业链上游价格上行，海外需求稳健本周硅料价格再上涨，带动上游成本端压力显著抬升；硅片价格延续上行趋势，而电池片与组件价格整体保持稳定。整体来看，成本上移与海外需求共振。风电：国内海上风电集中释放超GW级项目，中标与前期招标并进近期，河北唐山304MW海上风电项目中标结果公示，国家电投滨海1.1GW海上风电项目中标结果公示，中广核辽宁500MW海上风电项目采购招标。储能：十五五预计储能装机达3亿千瓦，比亚迪发布14.5MWh储能系统国内政策频出助力独立储能市场增长，欧洲...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 718.74KB | 14 页
5金币东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：期待内需政策的进一步落地.PDF

投资要点本周（2025.9.15–2025.9.19，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅0.43%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.44%、-0.18%，超额收益分别为0.88%、0.61%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为345.7元/吨，较上周+1.7元/吨，较2024年同期-35.8元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、泛京津冀地区、华北地区；较上周价格上涨的地区：长江流域地区（+5.7元/吨）、两广地区（+15.0元/吨）、华东地...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.04MB | 23 页
3金币头豹研究院：市场洞察：2025年全球原油市场洞察：OPEC增产+美国关税政策，原油市场将何去何从？.PDF

Q1：OPEC如何影响国际原油价格？ OPEC主导全球石油供给：较高产量份额与闲置产能调控机制影响国际油价走势OPEC在全球原油市场占据核心地位，其成员国原油产量约占全球总产量的40%，出口量更是达到全球石油贸易总量的60%。作为OPEC最大产油国，沙特阿拉伯通常维持150至200万桶/日的闲置产能用于市场调节，其产量变动往往直接影响国际油价走势。 2003年至2008年期间，OPEC总闲置产能维持在200万桶/日或更低水平，仅占全球供应量的3%以下，这种有限的供应弹性导致市场对地缘政治事件极为...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 623.22KB | 9 页
5金币头豹研究院：2025年中国医疗美容市场洞察报告：轻医美如何用“生活化场景”开拓新增长极？.PDF

医疗美容与生活美容均以满足国民日益增长的美容需求为目的，融合发展具有协同优势。全球及中国市场将传统医美划分为轻医美与重医美，轻医美因其创伤小、风险可控而更受消费者欢迎，细分光电类项目成为医美与生美融合发展的优质赛道。近期发布的光电医美围术期整全护肤规范，既为临床医生提供理论依据，也凸显功效性护肤品在围术期护理的作用，为生美机构深度参与提供明确路径。然而，融合发展需警惕并严格规避医美行业现存的“四黑”乱象，强化合规管理。从广义业态看，美容牙科已被多数医美机构纳入服务体系，可依托整体面部个性化方案设...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.76MB | 22 页
5金币头豹研究院：企业竞争图谱：2025年温控货运服务头豹词条报告系列.PDF

温控货运服务，通常也称为温控物流或冷链物流，是一个技术和资本密集型的现代供应链核心枢纽。未来，预计在政策、技术、资本和市场需求的共同作用下，中国温控货运服务市场增速将企稳回升，同时行业马太效应显现，头部厂商竞争优势凸显。行业定义温控货运服务，通常也称为温控物流或冷链物流，是指针对生鲜食品、药品、化工原料等温度敏感性较高的物品，利用温控设备、隔热包装、实时监控系统等温度控制手段，使物品从生产、仓储、运输到配送的各个环节始终处于规定温度环境的物流活动。温控货运服务的核心是解决了温度敏感物品跨区域...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 4.92MB | 14 页
5金币爱建证券：智能制造行业周报：消费电子AI化，看好检测设备景气上行.PDF

投资要点：本周（2025/09/15-2025/09/19）沪深300指数-0.44%，其中机械设备板块+2.23%，申万一级行业排名5/31位。机械设备子板块中，激光设备+9.77%，表现最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值+2.21%。子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：激光设备+9.86%，工程器件+7.86%，工程整机+5.89%；回调幅度前三子板块为：服纺设备-2.28%，其他自动化-2.1%，轨道交通Ⅲ-1.6%。产业端本周重要变化：人形机器人：通用机器人作为智能体的产业...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 4.47MB | 20 页