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券商研报

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8金币太平洋证券：非银行业行业深度研究报告：乘风之势，非银行业Q3业绩解构与策略展望.PDF

报告摘要权益市场表现改善，债券市场低位震荡 2025年前三季度，社融增量同比多增4.42万亿元，社融增量增速整体处于高位。M2-M1剪刀差持续收窄至9月末的1.2%，货币活性持续优化，整体流动性环境有所改善。权益市场景气度显著提升，成长及周期风格领涨；债券市场低位运行，整体呈现区间震荡。券商业绩弹性展现，估值存在修复空间核心指标持续改善下，券商业绩弹性充分体现。今年前三季度，42家独立上市券商营业收入（净额法）、归母净利润合计分别为4164.81、1690.49亿元，同比分别+44.12%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.37MB | 36 页
5金币太平洋证券：机械行业周报：动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备.PDF

报告摘要行情回顾本期（11月10日-11月14日），沪深300下跌1.1%，机械板块下跌1.7%，在所有一级行业中排名24。细分行业看，锂电设备涨幅最大，上涨3.0%；工程机械跌幅最大，下跌5.1%。本周观点动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备。根据GGII数据，1）动力电池：2025年前三季度我国新能源汽车销售约929.3万辆，同比增长25%，带动相应的动力电池装机量约481.0GWh，同比增长39%。2）储能电池：2025年前三季度我国储能锂电池合计出货量为430...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 536.59KB | 12 页
5金币太平洋证券：医药行业周报：板块放量反弹，期待年底催化行情.PDF

报告摘要本周观点&投资建议本周医药板块上涨3.29%，跑赢沪深300指数4.37pct。板块内部来看，子板块中医药商业、药店、创新药表现相对较好，医疗设备、医疗新基建、医疗耗材则表现居后。我们建议重视医药板块受市场定价权资金变化所带来的增量影响，尤其是布局创新药及相关产业链标的的投资策略：创新药——流动性和风险偏好提升，数据和BD催化有望成为全年主线。在港股流动性和风险偏好双重提升的背景下，创新药biotech的催化剂事件的关注度大幅提升。考虑到创新药biotech的IPO集中在2019-2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.44MB | 16 页
3金币国元证券：人形机器人产业周报：宇树科技完成IPO辅导，萝博派对完成千万美元种子轮融资.PDF

报告要点：周度行情回顾 2025年11月9日至11月14日，人形机器人概念指数下跌2.82%，相较沪深300指数跑输1.74pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨67.34%，相较沪深300指数跑赢46.20pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，芳源股份周涨幅最大（+34.59%），祥源新材周跌幅最大（-15.42%)。周度热点回顾政策端，工信部发布《制造业中试平台建设指引（2025版）》。其中指出，中试平台应聚焦培育壮大新兴产业、布局建设未来产业等任务...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 584.51KB | 8 页
8金币开源证券：基础化工行业周报：有机硅、聚酯、己内酰胺反内卷持续推进，硫磷、电新材料产业链价格延续上涨.PDF

有机硅、聚酯、己内酰胺反内卷持续推进，硫磷、电新材料产业链延续上涨（1）有机硅：本周有机硅报盘上行，最新报价DMC主流报价集中在12500元/吨附近。本次价格上行主要在于行业对国家“反内卷”政策的积极响应，有机硅企业达成减产挺价共识。（2）聚酯：11月12日，印度化学品和石油化工事业部宣布，撤销对苯二甲酸、乙二醇、100%聚酯纺丝灰白纱、聚酯工业纱、聚酯短纤维、聚酯连续长丝全拉伸纱等十四项通知质量控制令，印度BIS正式取消。我们认为，此次印度BIS取消将利于国内涤纶长丝行业出口，长丝供需格局有望...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 5.27MB | 32 页
3金币世纪证券：大消费行业周报（11月第3周）：国产清洁电器品牌出海提速.PDF

行业观点： 1)上周（11/10-11/14）大消费板块全线收涨。纺织服饰、商贸零售、美容护理、食品饮料、社会服务、家用电器周涨跌幅分别为+4.41%、+4.06%、+3.75%、+2.82%、+2.28%、+1.11%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是欢乐家（+43.19%）、九阳股份（+26.64%）、孚日股份（+61.23%）、东百集团（+61.05%）、实朴检测（+30.34%）、ST美谷（+18.66%）；领跌的个股分别是交大昂立（-2....

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 651.63KB | 9 页
3金币世纪证券：医药生物行业周报（11月第2周）：地方跟进创新药支持政策.PDF

行业观点：周度回顾。上周（11月10日-11月14日）医药生物板块收涨3.29%，跑赢Wind全A（-0.47%）和沪深300（-1.08%），子版块全线修复。流感数据抬头，相关概念领涨。从细分板块来看，医药流通（5.92%）、体外诊断（5.91%）和原料药（5.09%）领涨。从个股来看，金迪克（61.6%）、人民同泰（61.1%）和诚达药业（58.3%）涨幅居前，*ST长药（-33.6%）和振德医疗（-11.3%）和福瑞股份（-8.1%）跌幅居前。地方跟进出台创新药支持政策，11月14日，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 599.04KB | 9 页
5金币世纪证券：TMT行业周报（11月第2周）：国内外大模型迎来更新迭代.PDF

行业观点： 1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（11.10-11.14）涨跌幅为：传媒（-1.36%）、计算机（-3.03%）、电子（-4.77%）、通信（-4.77%），TMT板块整体跑输沪深300（-1.08%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为门户网站（2.39%）、通信工程及服务（1.57%）、面板（0.69%），跌幅靠前的三级子行业分别为被动元件（-9.72%）、印制电路板（-9.15%）、通信网络设备及器件（-6.98%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为神工...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 794.06KB | 13 页
5金币世纪证券：装备制造行业周报（11月第2周）：光伏硅片价格持续承压.PDF

市场行情回顾：上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-2.22%、-0.8%及-2.11%，在31个申万一级行业中排名分别为第28、23、26位；同期沪深300涨跌幅为-1.08%。行业观点： 1)光伏：硅片价格持续承压。上周硅片价格持续承压，主要是下游电池环节因需求收紧而实行限价采购，导致硅片订单锐减；压力传导至硅片端，部分现金流紧张的二三线企业为求自救，被迫清库，进而引发了硅片价格的下跌。N型183mm及210mm规格的硅片价格下降较多。为应对硅片持续下跌，硅片行业数...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 695.02KB | 10 页
3金币大同证券：造纸行业周报：包装纸提价+库存收缩，造纸板块复苏动能强化.PDF

核心观点包装纸提价潮持续，成本与供给双重支撑：本周包装纸“龙头引领+全行业跟涨”态势明确，玖龙、山鹰等头部企业多基地上调瓦楞纸、牛卡纸等价格50元/吨，山西强伟纸业等中小纸企跟进，涨幅30-80元/吨。终端价格同步走强，箱板纸、瓦楞纸均价周环比均上涨80元/吨，白板纸因纸企停机检修、库存下降，价格区间扩至2500-3850元/吨。废纸成本居高不下（废旧黄板纸均价1934元/吨）叠加再生浆进口政策变化导致的供给收缩，成为提价核心驱动力，行业涨价逻辑坚实。纸浆库存去化，成本略微上涨：纸浆市场呈现...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 890.21KB | 9 页