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券商研报

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10金币华源证券：小核酸行业专题：从罕见病到慢性病，打开千亿市场空间.PDF

投资建议小核酸药物长效优势显著，递送技术突破打开治疗新空间。小核酸药物是继小分子药物、抗体药物之后的第三大类药物，主要包括ASO、siRNA等细分类型，其通过在mRNA水平调控基因表达，具有靶向性强、靶点丰富、作用长效等核心优势，为传统不可成药靶点提供了重要突破方向。核心技术聚焦化学修饰与递送系统：GalNAc递送技术已成功推动多款肝靶向小核酸药物商业化落地，从罕见病领域逐步向心血管等常见病领域延伸。同时，新型递送技术（如AOC）正持续突破肝外递送瓶颈，未来有望在肌肉、中枢神经系统（CNS）、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 3.64MB | 62 页
5金币中航证券：非银行业周报（2025年第四十期）看好券商业绩成长性及估值修复.PDF

市场表现:本期(2025.11.10-2025.11.14)非银(申万)指数+0.16%,行业排20/31,券商II指数-1.01%,保险Ⅱ指数+2.63%;上证综指-1.08%,深证成指-1.40%,创业板指-3.01%。个股涨跌幅排名前五位:瑞达期货(+11.17%)、东北证券(+10.02%)、渤海租赁(+6.41%)、香溢融通(+6.41%)、华创云信(+4.08%);个股涨跌幅排名后五位:国盛证券(-8.89%)、湘财股份(-7.49%)、中油资本(-3.87%)、九鼎投资(-3.58...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 2.37MB | 11 页
5金币东吴证券：医药生物行业跟踪周报：显著滞涨的潜在创新药MNC龙头，重点推荐百利天恒等.PDF

投资要点本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为3.3%、22.1%，相对沪深300的超额收益分别为4.4%、4.5%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为7.0%、88.8%，相对于恒生科技指数跑赢7.4%、58.7%；本周医药商业（+5.7%）、化学制药（+4.5%）、中药（+4.1%）、生物制品（+2.7%）、医疗服务（+1.8%）、医疗器械（+1.8%）等涨幅较大；本周A股涨幅居前金迪克（+62%）、人民同泰（+61%）、诚达药业（+58%），跌幅居前*ST长药（-34%）、振德医疗...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-16 发布 | 2.14MB | 29 页
3金币中国银河：半导体板块略有回调，长期逻辑不改.PDF

核心观点行情回顾：本周，沪深300涨跌幅为-1.08%，电子板块涨跌幅为-1.73%，半导体行业涨跌幅为-0.41%。细分来看，半导体设备涨跌幅为-1.15%，半导体材料和电子化学品涨跌幅分别为2.6%和-0.37%，集成电路封测行业涨跌幅为-1.49%，模拟芯片设计和数字芯片设计涨跌幅各自为-0.88%和-0.14%。尽管半导体板块短期出现波动，但长期发展逻辑并未改变。半导体设备：半导体设备板块本周的下跌，系短期调整。上游晶圆制造大厂中芯国际月产能2025年第三季度晶圆月产能突破100万片...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-16 发布 | 352.87KB | 2 页
5金币华源证券：大能源行业2025年第46周周报（20251116）：电力市场框架逐步完善储能招投标数据景气.PDF

投资要点：电力：市场框架逐步完善，前三季度光伏装机发布新能源在电力系统中重要性日益凸显，“十五五”统筹规模发展与系统消纳。根据国家能源局，截至2025年9月底，我国发电装机37亿千瓦，其中新能源装机超17亿千瓦，已跃升为第一大电源，占总装机的46%。根据电规总院，我国最高用电负荷年均新增仅约1亿千瓦，新能源装机规模与最高用电负荷间的“剪刀差”或将持续拉大，未来十年新能源发展与电力系统的协调发展或将贯穿始末。1360号文为新能源消纳与发展问题找到路径。电力市场建设方面，根据中国电力报，目前我国...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-16 发布 | 1.43MB | 14 页
5金币国信证券：汽车：特斯拉专题研究系列三十四-马斯克薪酬计划方案通过，新一代人形机器人发布在即.PDF

核心观点股东大会&三季报财报交流会核心内容梳理：马斯克薪酬方案顺利通过，26年Q1将推出OptimusGen3。特斯拉召开2025年第三季度财报电话会，结合财报整理以下核心要点：1)马斯克薪酬方案顺利通过；2）人形机器人：26年一季度将推出Optimus生产意向展示原型；计划明年底左右启动年产100万台规模的生产线；并在德克萨斯超级工厂建造年产1000万台的产线；Gen3投产后，Optimus设计仍会滚动式更新；3）新车型：Semi、Cybercab计划26年量产；4）Robotaxi：在奥斯...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-16 发布 | 1.47MB | 16 页
5金币民生证券：计算机周报：叙事的逆转：中美大模型差距是否在拉大？.PDF

市场回顾本周（11.10-11.14）沪深300指数下跌1.08%，中小板指数下跌1.71%，创业板指数下跌3.01%，计算机（中信）板块下跌3.72%。板块个股涨幅前五名分别为：海峡创新、恒银科技、安博通、中安科、鸿泉技术；跌幅前五名分别为：淳中科技、鼎捷数智、格尔软件、凌志软件、金溢科技。行业要闻 AMDCEO苏姿丰：2030年AI数据中心市场规模有望突破1万亿美元➢我国首台具“量子计算优越性”的超导量子计算机“天衍-287”搭建完成公司动态凌志软件：11月10日消息，公司拟通过发行...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-16 发布 | 1.33MB | 13 页
5金币华安证券：轻工纺服行业周报：需求与技术双重叠加，羽绒服市场前景广阔.PDF

主要观点：周专题：需求与技术双重叠加，羽绒服市场前景广阔中国为全球最大的羽绒服消费市场，市场规模不断扩大。在消费升级趋势下，中国羽绒服行业呈现稳步增长态势，市场规模持续扩大，成为服装行业中极具韧性的细分领域。2019-2023年，中国羽绒服市场规模由1209亿元上升至1960亿元，CAGR为12.84%，根据中商产业研究院分析，预计2024年中国羽绒服市场规模将达2270亿元。中国作为全球最大的羽绒服消费市场，消费潜力仍在不断激发，根据央视财经预测，到2028年市场规模将突破3300亿元，这...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-16 发布 | 1.35MB | 22 页
10金币国信证券：纺织服装2026年度投资策略：价值为锚，破“卷”立新.PDF

核心观点 2025年回顾：品牌业绩承压、制造高开低走，纺服指数跑输大盘。1）行业数据：服饰品牌社零增速平缓，纺织制造关税冲击下出口转弱。今年服装社零增速在Q2、Q3低基数下并未明显加速，但9-10月基数升高的情况下，增长反而提速。东南亚鞋服类出口增速相对好于中国，关税影响下，整体增速由年初至今呈现放缓趋势。2）板块业绩总结：前三季度纺织制造业务高开低走，服装家纺营收降幅收窄。细分板块中，运动服饰细分赛道品牌流水增速较好，休闲家纺线上渠道普遍好于线下，代工制造收入增长放缓，纺织材料外销增长好于内销...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-16 发布 | 16.13MB | 98 页
3金币国金证券：电子行业周报：中芯国际Q4淡季不淡，台积电积极扩张AI产能.PDF

中芯国际Q4淡季不淡，台积电积极扩张AI产能。11月13日，中芯国际发布三季度业绩报告，收入23.82亿美元，环比二季度增长7.8%，同比增长9.7%；三季度实现本期利润3.15亿美元，环比大幅增长115.1%，同比增长41.3%，增长驱动力主要来自于晶圆销量增加及产品组合优化，三季度稼动率达到95.8%，月产能达到102.28万片（折合8英寸）。中芯国际联合CEO赵海军表示，展望四季度，虽然是传统淡季，客户备货有所放缓，但产业链切换迭代效应持续，淡季不淡，四季度收入指引为环比持平到增长2%，产...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-16 发布 | 1.44MB | 9 页