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券商研报

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5金币华龙证券：建筑材料行业月报：玻纤“复价模式”开启，行业盈利能力有望持续提升.PDF

摘要：建材行业：三季度，中央部委进一步完善稳市场政策的顶层设计，地方限购松绑、公积金优化等配套措施密集落地，房地产政策延续高强度发力态势。随着盘活存量用地规划逐步落实，保障性住房与高品质住房建设推进，行业库存压力有望逐步缓解。地产政策持续出台有望带动行业估值修复和基本面改善，维持建材行业“推荐”评级。水泥行业：9月份，天气继续好转，水泥市场进入传统旺季，但需求复苏力度仍显不足，单月水泥产量同比降幅较大，环比有所回升。9月份需求恢复较弱的主要原因包括两方面：一方面，投资下滑，项目资金短缺状况未...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 1.17MB | 13 页
5金币中原证券：汽车行业月报：汽车产销创历史同期新高，关注旺季表现.PDF

投资要点：市场回顾：截至10月22日收盘，汽车（中信）行业指数下跌6.1%，跑输同期沪深300指数5.06pct，在中信30个一级行业中排名第29名。本月个股涨幅靠前的5名分别是卡倍亿、岱美股份、渤海汽车、美力科技、标榜股份。汽车行业维持强劲增长。9月汽车行业产销数据双双创下历史同期新高，分别完成327.58万辆和322.64万辆，环比分别+16.35%、+12.95%，同比分别+17.15%、+14.86%，产销同环比增长均超过10%。9月汽车出口量达到65.22万辆，环比+6.68%，同...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 1.83MB | 23 页
8金币中原证券：计算机行业月报：鸿蒙迎来重要升级，AI算力需求多元化趋势明显.PDF

投资要点： 2025年1-8月软件产业增速持续上升。2025年1-8月软件业务收入9.64万亿元，同比增长12.6%，连续6个月呈现回升态势。行业利润总额13186亿元，同比增长13.0%，高于收入增速0.4PCT。重点关注子行业的主要数据和动态包括：（1）国产化：2025年1-8月基础软件同比增长13.6%，较2024年提升了6.7PCT，高于软件行业整体增速1.0PCT，或将继续受益于“十四五”收关之年的需求释放。9月，华为和阿里都在硬件端进行了较多的利好因素释放，寒武纪、海光也实现了Q...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 5.6MB | 49 页
5金币国信证券：家用电器新股前瞻研究系列：望圆科技：无缆泳池机器人龙头，技术创新引领行业发展.PDF

事项： 9月28日，望圆科技在港交所披露招股说明书，本报告对望圆科技招股说明书进行详细梳理。国信家电观点：1）望圆科技系国内泳池机器人行业龙头，多次引领行业创新，在全球泳池机器人市占率超过9%。公司2024年营收5.4亿，2022-2024年复合增长31%；公司营收以自有品牌为主，2024年品牌收入占比72%；公司海外线上营收占比高，2024年美欧收入占比89%、线上收入占比65%。2023年以来，公司大力发展亚马逊等线上渠道及自有品牌，销售费用率快速提升，净利率有所下降，2024年净利率为1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 933.31KB | 12 页
5金币华龙证券：美容护理行业研究报告：胶原蛋白，技术支撑下的产业链协同与医美应用新趋势.PDF

摘要：从结构分析到政策护航：见证重组胶原蛋白的蓬勃发展。胶原蛋白是人体中含量最丰富的蛋白质，具有独特的三股螺旋结构，广泛分布于皮肤、骨骼和软骨等组织。目前已知胶原蛋白有29种类型，结构上可分为纤维型、FACIT、网状型和MACITs四类，来源上包括重组、动物源和化学合成三类。胶原蛋白市场空间持续增长，预计2030年中国原料端规模将超160亿元，零售端接近2700亿元。目前国内获批注射类重组产品仍较少，以锦波生物“薇旖美”为代表推动技术升级与市场拓展。胶原蛋白产业：上下游协同，技术驱动高速增长...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 1.45MB | 19 页
5金币山西证券：通信行业周跟踪：博通首发800G网卡和102.4TCPO，ESUN打开以太超节点交换大空间.PDF

投资要点行业动向： 1）博通发布首款800GAI网卡ThorUltra，1.6T光模块即将规模上量。10月14日，博通发布业界首款800GAI以太网网络接口卡ThorUltra，通过采用UEC超以太网联盟规范，成为开放生态AI组网的最佳选择。ThorUltra具备多路径、乱序数据包交付以及选择性重传、拥塞控制功能等高级AI网卡功能，支持长距离无源铜缆直驱的200G或100GPAM4SERDES、PCIEGen6*16主机接口。这意味着，ThorUltra可提供200G*4和100G*8两种调制...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 734.33KB | 11 页
5金币国金证券：计算机行业研究：海外加密矿场正在向AI算力中心转型.PDF

投资逻辑转型做AI数据中心已经成为大部分加密矿场的共识。2024年以来，由于比特币挖矿全网算力增长，美国电厂退役及AI需求带来电力负荷增长，许多从事比特币挖矿的加密矿场开始纷纷向AI云服务及数据中心业务转型。但由于数据中心建设需要时间，至2025年上半年，大部分加密矿场的AI营收占比并不高，有些矿场需要到2025年下半年或者2026年其AI云服务或者数据中心业务才预期开始创收。我们选取了部分有AI算力合同或者明确转型规划的公司进行分析。其中：1）CoreScientific是较早进行AI数据...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 2.05MB | 15 页
3金币太平洋证券：房地产日报：辽宁省老旧住房更新改造步入新阶段.PDF

报告摘要市场行情： 2025年10月22日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.07%和0.43%，沪深300和中证500分别下跌0.33%和0.80%。申万房地产指数上涨0.75%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为新华联、格力地产、光明地产、天保基建、京投发展，涨幅分别为10.10%/10.08%/10.07%/10.05%/9.95%；个股跌幅较大的为卧龙地产、海南机场、临港B股、海南高速、上海临港，跌幅分别为-7.07%/-4.76%/-2.63%/...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 571.55KB | 4 页
8金币华鑫证券：传感器行业报告：人形机器人“感官”，国产替代蓄势待发.PDF

传感器为什么是一个好赛道？传感器是物理世界与虚拟世界衔接的桥梁。AI发展需要信息，信息采集需要传感器；传感器是机器人的感官，是理解物理世界的唯一通道。传感器与通信、计算机被称为现代信息技术的三大支柱，简而言之，传感器是将外界信号转换成电信号的装置。2023年全球传感器市场规模约2269亿美元，未来年增长率约8%；2023年我国传感器市场规模约3645亿元，未来年增长率约15%。机器人传感器为什么值得被重视？质疑1：种类众多，价值量不如执行器透过表面现象看本质，少数几种传感器占据较高的价值...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 2.34MB | 35 页
3金币华鑫证券：消费电子行业动态研究报告：iPhone17系列销量超预期，果链有望迎来景气周期.PDF

投资要点 iPhone17系列销量超预期，中美市场需求强劲 iPhone17系列在上市后10天内于中国和美国的销量较iPhone16系列同期增长14%，表现显著优于前代。中国市场方面，基础款iPhone17成为主要增长动力，相较于上代产品销量几乎翻倍，凭借更强芯片、更优显示、更大存储和升级前摄，以相同定价提供极高性价比，受到消费者追捧。美国市场方面，iPhone17ProMax需求最强，运营商补贴上调10%，推动高端机销售。仅支持eSIM的iPhoneAir表现略优于iPhone16Plus，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-23 发布 | 397.15KB | 4 页