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公司研究

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3金币群益证券：士兰微（600460）-行业景气全面提升，业绩弹性逐步显现.PDF

士兰微(600460) 结论与建议：目前，全球功率半导体市场正经历一轮由供需失衡驱动的涨价周期。功率半导体主要依赖的8英寸成熟制程正面临结构性紧缺，台积电、三星自2025年起战略性削减8英寸产能，目标2027年部分停产，导致2026年全球8英寸代工总产能预计较2025年继续萎缩。同时，受益于AI投资高速增长，半导体产业链需求不断外溢，金属、树脂等材料成本显着上升，因此半导体产业各细分产业自2H25以来出现了幅度不一的涨价现象。作为目前国内少数的民营IDM模式的综合型半导体产品企业，将受益于功率...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-18 发布 | 461.65KB | 3 页
3金币中邮证券：北方华创（002371）-面板级设备赋能先进封装.PDF

北方华创(002371) 投资要点先进工艺与先进封装设备需求升级，积极布局新品。面对全球半导体技术快速迭代、AI算力浪潮催生的先进工艺与先进封装设备需求升级，2025年，公司研发投入大幅提升，聚焦核心赛道技术攻坚与新品研发验证，积极布局多款高端半导体设备研发，拓宽产品边界，筑牢技术护城河。根据公司5月29日官微，首台600mm×600mm面板级封装去胶设备(Descum)成功出厂，标志着北方华创在大翘曲度基板低温去胶、大面积刻蚀均匀性等核心关键技术上取得实质性突破，为公司布局面板级封装领域的重...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-18 发布 | 759.53KB | 5 页
3金币中航证券：九州一轨（688485）-轨交减振龙头再出发，外延布局硅光高景气赛道.PDF

九州一轨(688485) 国内轨交减振领军企业，外延并购开辟第二成长曲线公司成立于2010年，是国家级专精特新“小巨人”企业，深耕噪声与振动污染防治核心赛道，为轨道交通、工业与民用建筑、机械装备等多个领域提供全方位减振降噪系统解决方案。公司围绕“一核两翼多板块”实现从噪声污染防治到声纹数据服务的全产业链布局，主营产品包括钢弹簧浮置道床减振系统、轨道声纹在线监测与智慧运维系统等。截至2024年末，公司核心产品已应用于全国33个城市、150余条轨道交通线路，市场占有率超40%，打破国外在国内城轨高...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-18 发布 | 23.12MB | 5 页
3金币金元证券：工业富联（601138）-AI服务器销售占比提升，毛利预期持续改善.PDF

工业富联(601138) 毛利下降趋势Q1开始改变：公司近三年毛利率呈现持续走低趋势，毛利的持续走低状况直接影响了公司股价的市场估值水平。公司26Q1毛利率达7.35%，同比+0.62pct，净利率4.22%，同比+0.95pct，毛利下降趋势开始改变。传统代工巨头转变为全球AI服务器绝对龙头:公司已成为全球AI服务器ODM绝对龙头，是全球主要AI云厂商（如NVIDIA、Microsoft、AWS等）核心供应链伙伴，也是英伟达GB200等新一代机柜级服务器的核心供应商。云计算业务-毛利提升的...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-18 发布 | 437.6KB | 5 页
5金币东吴证券：山高环能（000803）-餐厨资源化龙头并购引领成长，UCO稀缺增值+降本提效弹性大.PDF

山高环能(000803) 投资要点餐厨资源化龙头，大股东定增赋能。2020年公司收购十方环能，正式聚焦餐厨无害化与资源化业务，随着持续并购25年底运营餐厨项目产能已达5610吨/日，较20年增长5倍，26年5月收购衡阳项目后进一步增至5870吨/日。公司拟向高速产投（山东高速集团全资子公司）定增，将为公司扩大规模提供有力的资金支持。25年归母净利润0.30亿元，加回减值影响后净利润达0.83亿元，同比+120%，核心业务经营质量改善。26Q1归母净利润0.44亿元，同比+55%，盈利改善趋势明...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-18 发布 | 1.98MB | 28 页
5金币中邮证券：智微智能（001339）-智算业务兑现增长，LPU与具身智能打开AI硬件新空间.PDF

智微智能(001339) 投资要点智能硬件工程化能力构筑经营底盘，AI算力业务推动盈利结构改善。公司围绕“云—边—端”形成行业终端、ICT基础设施、智算业务和工业物联网四大业务板块，具备产品定义、研发设计、柔性制造和供应链协同能力。2025年公司实现营业收入40.87亿元、归母净利润1.71亿元；2026年一季度营业收入同比增长52.96%，归母净利润同比增长159.13%，主营及智算业务订单增加推动业绩明显提速。算力供需错配推动算租景气上行，腾云智算进入业绩兑现期。Agent应用发展和To...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-18 发布 | 3.08MB | 27 页
3金币中邮证券：隆华科技（300263）-靶材+高分子复合材料双轮驱动.PDF

隆华科技(300263) 投资要点电子新材料板块实现靶材研发、生产、绑定一体化，丰联科光电具备金属、合金靶材及ITO靶材绑定能力，实现产业链纵向延伸。2025年，电子新材料业务收入达8.21亿元（+21.07%），占营收26.72%，成为第一大增长引擎。在半导体显示面板领域，公司的高纯钼及钼合金靶材、银合金靶材、ITO靶材已广泛应用于G2.5-G11全世代TFT-LCD、AMOLED等半导体显示面板溅射镀膜生产线，是京东方、天马微电子、维信诺、TCL华星、台湾群创、友达光电以及韩国LGD等多家...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-18 发布 | 784.21KB | 6 页
3金币东吴证券：科达利（002850）-拟在泰国建设谐波产能，机器人进展进一步推进.PDF

科达利(002850) 投资要点事件：公司拟与台湾盟立、台湾盟英共同出资3.5亿元在泰国设立泰国科盟，并投资建设谐波减速机生产基地，达产后年产值7亿元，其中科达利持股51%。泰国工厂扩产体现公司信心。公司与海外大客户对接深入，本次在泰国规模扩产，达产后年产值7亿元，我们预计对应百万套谐波产能，充分体现公司拿到订单及份额的确定性。此外公司配合客户开发新产品，丝杠、结构件等已有送样反馈良好，单台价值量有望进一步提升。结构件排产满产逐月提升、盈利稳定增长。我们预计26Q2公司收入环比20%+增长...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-18 发布 | 451.68KB | 3 页
3金币太平洋证券：宇瞳光学（300790）-安防镜头龙头，人工智能发掘新潜力.PDF

宇瞳光学(300790) 事件：公司发布《2025年度向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书（修订稿）》向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过人民币89000.00万元（含本数，已扣除财务性投资影响），扣除发行费用后的募集资金净额拟投入：1.车载光学生产项目；2.东莞市宇承科技有限公司多元化应用光学项目；3.玻璃非球面镜片扩产项目；4.补充流动资金。安防镜头基本盘稳固，人工智能拓展增长潜力。公司是全球最大的安防镜头生产商，与海康威视、大华股份等头部安防企业建立了长期稳定的合作关系，产品线...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-17 发布 | 577.45KB | 4 页
8金币中银证券：瑞联新材（688550）-显示材料持续发力，医药CDMO、电子材料开拓新增量.PDF

瑞联新材(688550) 公司在显示材料、医药板块以及电子材料多点布局，OLED材料持续发力，“中间体+原料药”一体化CDMO战略有序推进，多款电子材料正处于量产和放大批次验证阶段，未来有望贡献较大业绩增量。看好公司各业务板块未来有望进入放量通道，首次覆盖，给予买入评级。支撑评级的要点公司显示材料、医药板块、电子材料多点布局，业绩稳中向好。瑞联新材主营产品包括显示材料、医药产品、电子化学品等新材料，2025年公司经营业绩创历史新高：2025年公司实现营收16.76亿元，同比+14.91%；实...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-17 发布 | 3.22MB | 32 页