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公司研究

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3金币东吴证券：大金重工（002487）-2025年业绩预告点评：业绩符合预期，向全套解决方案服务商进发！.PDF

大金重工(002487) 投资要点事件：公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润10.5~12亿元，同比增长122~153%，对应25Q4归母净利润1.6~3.1亿元，同比-15~+63%，环比-52~-8%。 25Q4单吨净利维持高位。我们预计25Q4单吨净利仍维持高位，出货继续保持高景气。英国第七轮海风拍卖开标，开标容量8.4GW超预期。英国AR7海风拍卖开标，开标总容量8.4GW，其中固定式8.25GW、漂浮式193MW，其中RWE作为业主中标量达6.9GW，占比超80%；此外固...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-29 发布 | 474.95KB | 3 页
3金币华金证券：兆易创新（603986）-AI基建叠加存储周期上行，带动公司业绩增长.PDF

兆易创新(603986) 投资要点 AI算力建设&存储周期稳步上升，共同带动公司业绩稳步增长。2025年，公司营业收入实现稳健增长，主要得益于技术变革、行业格局优化及公司战略有效落地形成的多重协同效应。技术层面，AI算力建设提速带动需求显著提升，公司面向PC、服务器、汽车电子等领域产品深度受益。行业层面，存储行业周期稳步上行，供需结构优化推动产品价量齐升。公司始终坚持以市场占有率为核心的发展目标，持续深化多元化产品布局，多领域需求增长与公司丰富的产品矩阵形成高效协同，为全年业绩稳步攀升提供坚实支...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-29 发布 | 361.35KB | 5 页
3金币华源证券：南方航空（600029）-枢纽网络优势巩固，复苏弹性有望释放.PDF

南方航空(600029) 投资要点：行业周期上行，南航引领修复。公司当前运力充沛，截至2025年12月，公司机队规模达972架，居行业首位;高运力下，公司仍维持高客座率，2025年客座率达85.7%，同比提升1.36pcts。当前公司运力投放重点向国际线倾斜，2025年国际ASK同比增长18.5%，增速居三大航之首。运力优势与经营效率优势赋能，公司或充分受益于行业上行，有望进一步实现份额扩张。枢纽深度协同，航线优势凸显。公司是全国时刻份额最高的航司，2025年夏航季达20.4%；其中，公司在...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-29 发布 | 297.06KB | 3 页
3金币东兴证券：青岛银行（002948）-2025年业绩快报点评：不良双降、拨备提升，盈利大幅改善.PDF

青岛银行(002948) 事件：1月29日，青岛银行发布2025年业绩快报，2025年实现营业收入、归母净利润145.7亿、51.9亿，同比增长8%、21.7%（1-3Q25：5.0%、15.5%）。年化加权平均ROE为12.68%，同比提高1.17pct。2025年末不良率0.97%，环比下降3bp；拨备覆盖率292.3%，环比提高22.3pct，公司资产质量改善带动盈利增速提升的路径进一步确认。点评：营收增速环比改善至大个位数。2025年青岛银行营收145.7亿、同比+8%，增速较前三季...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-29 发布 | 858.13KB | 6 页
5金币东莞证券：宇通客车（600066）-深度报告：中国客车龙头，海外业务量价齐升.PDF

宇通客车(600066) 投资要点：行业龙头地位稳固，全品类产品矩阵完善宇通客车是国内客车行业首家上市公司，截至2025年，大中型客车销量已连续23年稳居国内第一，国内市占率超30%。公司产品覆盖公路、公交、校车、机场摆渡及自动驾驶微循环车等全细分市场，并具备全系列新能源适配能力。财务盈利能力强劲，从规模向效益成功转型公司业绩呈现“营收稳健、利润爆发”的特征，2025年前三季度归母净利润同比增长35.4%，显著高于营收增速，验证了向“效益驱动”转型的成功。受益于海外高毛利业务占比提升及国内存...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-29 发布 | 1.74MB | 18 页
5金币东莞证券：宝丰能源（600989）-深度报告：新项目提升竞争力，继续推进规模扩张.PDF

宝丰能源(600989) 投资要点：产能规模居中国煤制烯烃行业首位。截至2025年6月末，公司内蒙一期烯烃项目建成投产并全面达产，该项目是全球单厂规模最大的煤制烯烃项目。随着该项目建成投产，公司烯烃产能达到520万吨/年，产能规模跃居中国煤制烯烃行业首位，2025年前三季度公司聚烯烃产量达362.6万吨，同比大增119.9%。新技术新项目助力提升公司竞争力。依托项目的区位、技术等优势，内蒙一期项目单位烯烃成本低于宁东项目。根据2025年5月公司披露数据，内蒙一期项目产品成本比宁东项目下降约3...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-29 发布 | 1.17MB | 14 页
5金币东莞证券：鼎捷数智（300378）-深度报告：自主可控筑基，AI驱动成长新范式.PDF

鼎捷数智(300378) 投资要点：国内领先数智方案提供商，业务覆盖工业软件核心环节。鼎捷数智是国内领先的数据和智能方案提供商，为制造业、流通业客户提供从产品设计研发、生产制造到运营管理的全方位数智化转型服务。历经43年的发展，公司业务范围已覆盖中国台湾地区以及越南、泰国等多个国家与地区，累计服务客户超过50000家，在装备制造、汽车零部件等多个行业的市占率稳居前列。在AI浪潮下，公司陆续打造了鼎捷雅典娜数智原生底座、企业级Agent开发及运行平台IndepthAI等产品，AI商业化稳步推进。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-29 发布 | 1.37MB | 22 页
5金币东莞证券：开特股份（920978）-深度报告：执行器业务快速增长，积极布局新赛道.PDF

开特股份(920978) 投资要点：公司产品获得汽车厂商广泛认可。公司主要从事传感器类、控制器类和执行器类等产品的研发、生产和销售，客户包括：大众、奥迪、宝马、丰田、日产、比亚迪、上汽集团、广汽集团、中国一汽、吉利集团、长城汽车、长安汽车等汽车整车厂；蔚来、理想、小鹏等新能源汽车造车新势力；电装、翰昂集团、捷温集团、法雷奥集团、松芝股份、三电控股、马瑞利、南方英特、爱斯达克、豫新等国内外知名的汽车热系统厂商。在具身智能方面，武汉市开特具身智能装备有限公司已完成六维力传感器、电子机械制动（EMB...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-29 发布 | 1.33MB | 15 页
3金币东吴证券：先惠技术（688155）-2025年业绩预告点评：业绩超市场预期，设备出海&固态电池设备布局成效显著.PDF

先惠技术(688155) 投资要点海外高毛利拉动业绩增长，公司业绩超预期：2025年公司预计实现归母净利润3.5亿元，同比+56.93％；扣非净利润预计为3.4亿元，同比+64.07%。2025Q4公司归母净利润预计为1.45亿元，同比+314.29％、环比+173.58%，我们认为主要系高毛利海外项目确收带动盈利能力提升。下游动力&储能持续高景气，模组/Pack&结构件龙头有望充分受益：2025年以来动力电池厂产能利用率不断提升，头部电池厂重启招标，传统锂电设备商迎来订单、业绩双修复，展望...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-29 发布 | 448.69KB | 3 页
3金币国信证券：中海油服（601808）-国际油价稳中上行，公司发展全面向好.PDF

中海油服(601808) 事项：公司于1月28日召开2026年战略指引发布会：公司预计2026年资本性开支约为人民币84.4亿元，主要用于装备投资及更新改造、技术设备更新改造、技术研发投入和基地建设等。并且公司回顾了“十四五”以来公司取得的积极进展，并对未来发展做出规划，公司发展全面向好。国信化工观点： 1）考虑到美国页岩油较高的新井成本，预计2026年布油中枢在55-65美元/桶附近窄幅波动。在地缘冲突影响下，国际油价有望小幅冲高。 2）海洋油气经济性较高，海洋油气为我国原油增储上产的重要...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-29 发布 | 386.83KB | 7 页