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公司研究

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5金币华源证券：岭南控股（000524）-广州市属文旅企业，业务全国化及多元化发展并行.PDF

岭南控股(000524) 投资要点：岭南控股为综合性旅游公司。广州岭南集团控股股份有限公司是大旅游产业运营整合平台、品牌业务创新发展平台、投融资管理资本平台。目前，公司主营业务涵盖商旅出行（旅行社）业务、住宿（酒店）业务及其他旅游产业链相关业务，形成了完整的旅游产业链。公司当前控股股东为广州岭南商旅投资集团有限公司，截至2025H1直接持股比例为45.12%，实际控制人为广州市国资委。截至2025H1，公司旅行社平台广之旅在全国开设门店约200家，其中广东省内开设门店共119家，进一步做大实体...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 1.88MB | 18 页
5金币开源证券：拓普集团（601689）-公司深度报告：从汽车到人形机器人，大象轻盈起舞.PDF

拓普集团(601689) 深耕汽车零部件领域四十余年，实现从单品龙头到平台型企业的跨越拓普集团是国内汽零行业稀缺的科技平台型企业，汽车零部件业务覆盖8大产品线条，并积极布局机器人等新兴领域，在客户、产品的持续拓展下，业绩有望持续增长。假设核心客户2026/2027年人形机器人量产5/20万台，考虑机器人业务的业绩增厚，我们预计公司2025-2027年营收296/359/454亿元，归母净利润28.3/36.2/48.5亿元，当前市值对应PE51/40/30X，维持“买入”评级。复盘拓普崛起之...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 4.53MB | 29 页
3金币太平洋证券：全志科技（300458）-业绩同比预计高增，下游市场需求向好.PDF

全志科技(300458) 事件：公司发布2025年业绩预告，2025年度公司预计实现归母净利润2.51-2.95亿元，同比增长50.53%-76.92%；实现扣非归母净利润2.10-2.55亿元，同比增长81.28%-120.12%。下游市场需求增长，新产品量产进展良好。2025年，得益于公司下游市场需求持续增长，公司积极拓展各产品线业务及推动新产品量产，在扫地机器人、智能视觉、智能工业等细分市场营业收入实现同比增长，公司营业收入同比增长达20%以上。新技术赋能产品竞争力持续加强，深耕应用市...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 579.35KB | 5 页
5金币太平洋证券：科瑞技术（002957）-公司深度：先进制造跨行业应用龙头，“3+N”战略布局把握智能制造浪潮.PDF

科瑞技术(002957) 报告摘要公司概况：先进制造领域的跨行业应用龙头。科瑞技术成立于2001年，初期专注于硬盘行业自动化业务，经过20余年发展，已成长为工业自动化设备及智能制造解决方案的全球供应商。其业务逐步拓展至移动终端、新能源、汽车、物流等多个行业，并于2019年实现A股主板上市。主营业务围绕“3+N”战略布局，营收表现较为稳健，2024年受行业周期影响营收同比下降14.34%至24.48亿元，但2025年前三季度已呈现稳健修复，营收同比增长0.22%。盈利能力方面，公司综合毛利率长期...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 860.97KB | 29 页
3金币信达证券：哈尔斯：行业出口维持高增，制造&品牌共驱成长.PDF

哈尔斯(002615) 事件：保温杯12月出口量延续高增。根据海关总署，2025年12月我国保温杯出口规模为3.6亿美金（同比-15.5%），销量为1.17亿只（同比+7.4%）；全年出口金额/出口销量分别同比-4.5%/+9.3%。点评：我们认为，受制于美国关税扰动，国内供应商让利，全年出口价格略承压、但出口量稳步增长。亚马逊销售数据来看，25年1-12月美亚保温杯TOP100销量累计同比增长超30.9%，景气仍在延续。新品牌强势崛起，主流品牌表现稳健。亚马逊口径统计来看（TOP100），...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 774.39KB | 5 页
3金币信达证券：百龙创园（605016）-业绩再创新高，增长动能持续夯实.PDF

百龙创园(605016) 事件：公司公布2025年业绩快报。2025年，公司实现营收13.79亿元，同比+19.75%；实现归母净利润3.66亿元，同比+48.94%；实现扣非归母净利润3.61亿元，同比+55.87%。其中，25Q4公司实现营收4.10亿元，同比+23.87%；实现归母净利润1.01亿元，同比+60.53%；实现扣非归母净利润1.01亿元，同比+72.02%。点评：产能进一步释放，业绩再创新高。公司2025年业绩及25Q4业绩双双创出新高，主要原因系：1、公司产品结构优化调...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 443.91KB | 5 页
3金币东吴证券：明阳智能（601615）-拟发行股份及现金支付收购德华芯片100%股权，太空光伏砷化镓/钙钛矿/HJT三大技术并驾齐驱.PDF

明阳智能(601615) 投资要点事件：公司计划发行股份及支付现金购买德华芯片股东持有的100%的股权。德华芯片是国内太空光伏电源第一梯队：中山德华芯片技术有限公司成立于2015年8月，隶属明阳智慧能源集团，专注于高端化合物半导体外延片、芯片的研发与产业化，主营空间太阳能电池及半导体光电器件产品。该公司通过国际航空航天AS9100D质量体系认证，2023年入选国家级专精特新“小巨人”企业，2024年承担广东省重点领域研发计划项目并获1500万元立项支持。收购完成后，砷化镓/钙钛矿/HJT三...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 491.03KB | 3 页
3金币国信证券：利尔化学（002258）-2025年业绩预计增长122%，草铵膦涨价将使公司盈利修复.PDF

利尔化学(002258) 核心观点公司2025年度归母净利润预计增长122.33%。利尔化学公布2025年度业绩快报，全年公司预计实现营业总收入90.08亿元，同比增长23.21%；实现营业利润7.22亿元，同比增长105.03%；实现归属于上市公司股东的净利润4.79亿元，同比增长122.33%；扣非后归母净利润4.79亿元，同比增长138.83%。部分产品价格及产销量增长，与大客户合作加深。2025年，公司业绩增长主要受益于部分产品需求增长、综合毛利率同比上涨以及降本增效取得成效。具体表...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 279.21KB | 6 页
3金币国信证券：招商银行（600036）-2025年业绩快报点评：业绩底部明确，估值具备吸引力.PDF

招商银行(600036) 核心观点营收增速和净利润增速都有所提升。2025年全年实现营收3375亿元，同比增长0.01%，前三季度同比下降0.5%。实现归母净利润1502亿元，同比增长1.2%，前三季度同比增长0.5%。营收微增，扭转了2023-2024年连续两年同比下降态势。公司2023-2025年营收同比增速分别为-1.6%、-0.5%和0.01%。营收增速微增核心来自于与净利息收入增速转正，2023-2025年净利息收入增速同比增速分别为-1.6%、-1.6%和2.0%。其中，2025...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 179.07KB | 4 页
3金币国信证券：杭州银行（600926）-2025年业绩快报点评：高成长延续，资产质量优质.PDF

杭州银行(600926) 核心观点净利润实现延续两位数高增。公司披露2025年业绩快报，2025年全年实现营收387.99亿元，同比增长1.1%，较前三季度增速小幅回落0.3个百分点。实现归母净利润190.30亿元，同比增长12.1%，较前三季度增速回落2.5个百分点。净利息收入增速亮眼，其他非息收入下降拖累营收。2025年净利息收入同比增长12.8%，较前三季度增速提升2.9个百分点，表现亮眼，一是公司规模维持高增，二是净息差企稳。全年非息收入同比下降19.5%，较前三季度降幅扩大了5.5...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 178.22KB | 4 页