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公司研究

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3金币东兴证券：中原内配（002448）-2025年年报及2026年一季报点评：受益大缸径等产品放量，新业务蓄势待发.PDF

中原内配(002448) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。25全年公司实现营收39.22亿元，同比+18.5%；归母净利润4.09亿元，同比+100.8%。26Q1公司实现营收11.92亿元，同比+25.4%；归母净利润1.98亿元，同比+78.7%。点评：主营业务贡献增量，产品升级增厚盈利能力。受益于大缸径产品及重卡市场需求放量，25全年公司主营业务气缸套/制动鼓营收达19.61/6.61亿元，同比+8.6%/+76.7%，毛利率32.4%/23.7%，同比+1.3pct/...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-08 发布 | 417.79KB | 5 页
3金币华源证券：厦门国贸（600755）-经营韧性运行，静待大宗复苏.PDF

厦门国贸(600755) 投资要点：事件：厦门国贸2025年实现营业收入3371.2亿元，同比下降4.89%，归母净利润5.1亿元，同比下降18.64%；2026Q1实现营业收入869.0亿元，同比增长23.20%，归母净利润2.5亿元，同比下降39.65%。供应链管理：需求承压下主动调整，经营拐点逐渐显现。2025年，公司供应链管理业务实现营业收入3358.8亿元，同比下降4.91%，其中金属及金属矿产/能源化工/农林牧渔营收1709.4/753.3/841.4亿元，同比+0.16%/-2...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-08 发布 | 333.05KB | 3 页
3金币东吴证券：汉钟精机（002158）-Q1业绩同环比改善，半导体真空泵国产替代稳步推进.PDF

汉钟精机(002158) 投资要点 26Q1业绩同环比改善，公司拐点已至。2025年公司实现营收29.27亿元，同比-20.35%，其中压缩机营收21.49亿元，同比+5.83%，占比73.42%；真空产品营收5.01亿元，同比-62.76%，占比17.12%；零配件及维修营收2.39亿元，同比-7.32%，占比8.18%。归母净利润4.69亿元，同比-45.66%；扣非归母净利润4.31亿元，同比-47.47%。我们认为主要系光伏业务承压。2026Q1单季公司营收6.89亿元，同比+13.56...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-08 发布 | 537.97KB | 5 页
3金币西南证券：格力电器（000651）-26Q1表现稳健，加强股东回报.PDF

格力电器(000651) 投资要点事件：公司发布2025年年度报告，2025年公司实现营业收入1711.2亿元，同比减少10%；实现归母净利润290亿元，同比减少9.9%；实现扣非净利润277.1亿元，同比减少8%。非经常性损益主要为政府补助9.6亿元和非金融企业持有金融资产和金融负债产生的损益7亿元。单季度来看，2025年Q4公司实现营收332.7亿元，实现归母净利润75.4亿元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利20元（含税），加之中期分红每10股派发现金红利10元（含税），年度现金分红...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-08 发布 | 1.05MB | 6 页
3金币西南证券：国际医学（000516）-业绩短期承压，医院诊疗量保持优势.PDF

国际医学(000516) 投资要点：事件：公司发布2025年&2026Q1业绩报告。2025年公司实现营收40.7亿元，（-15.4%），实现归母净亏损3.1亿元，亏损同比扩大23.2%，业绩下滑主要受DRG支付改革深化和行业竞争加剧等影响。2026Q1实现营收9.7亿元，同比-2.8%，实现归母净亏损0.5亿元，亏损有所收窄。高新医院：诊疗量稳中有升，盈利能力短期承压。2025年西安高新医院实现收入12.7亿元（-16.8%），净利润3787万元（-55.3%）。高新医院核心业务整体保持稳...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-08 发布 | 986.82KB | 6 页
3金币西南证券：百洋医药（301015）-压缩配送聚焦品牌，创新布局步入收获期.PDF

百洋医药(301015) 投资要点事件：公司发布2025年年报&2026年一季报。2025年公司实现营收75.1亿元，同比-7.3%，实现归母净利润4.8亿元，同比-31.4%，主要受公司压缩批发配送业务影响。2026Q1公司营收17.8亿元，同比-3.1%，实现归母净利润1.2亿元，同比+45.8%，主要是因为收入结构优化，毛利额较高的品牌运营业务收入及占比增长。公司压缩低毛利配送业务，聚焦品牌运营与创新转型，经营质量与增长动能同步提升。批发配送业务实现收入14.58亿元，同比下滑31.7...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-08 发布 | 1.22MB | 6 页
3金币西南证券：仙鹤股份（603733）-产能驱动业绩增长，林浆纸用一体化持续推进.PDF

仙鹤股份(603733) 投资要点业绩摘要：2025年公司实现营收123.4亿元，同比+20.1%；归母净利润10.1亿元，同比+0.9%；扣非净利润9.1亿元，同比-2%。收入增长主要由销量增长0驱动。单25Q4实现营收32.8亿元，同比+8.9％；实现归母净利润2.3亿元，同比+25.6%；实现扣非后归母净利润2.2亿元，同比+17.7%。26Q1实现营收31.7亿元，同比+5.9%；实现归母净利润2.5亿元，同比+6.2%；实现扣非净利润2.3亿元，同比+3.8%。毛利率短期承压，费用...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-08 发布 | 1.21MB | 7 页
3金币西南证券：德尔玛（301332）-水健康与个护保持稳健增长.PDF

德尔玛(301332) 投资要点事件：公司发布2025年年度报告及2026年一季报。2025年公司实现营收34.3亿元，同比下降2.8%；实现归母净利润1.3亿元，同比下降8.9%；实现扣非净利润0.8亿元，同比下降39.8%。单季度来看，2025Q4公司实现营收10.5亿元，同比下降7%；实现归母净利润0.4亿元，同比增长7%；实现扣非后归母净利润-159.1万元，同比转负。2026Q1公司实现营收6.5亿元，同比下降16.6%；实现归母净利润0.2亿元，同比下降7.8%；实现扣非净利润16...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-08 发布 | 1.04MB | 6 页
3金币西南证券：山西汾酒（600809）-全年顺利收官，青20和玻汾彰显韧性.PDF

山西汾酒(600809) 投资要点事件：公司发布2025年年报和26年一季报，25年全年实现收入387.2亿元，同比+7.5%；归母净利润122.5亿元，同比+0.03%；拟向全体股东每10股派发现金红利65.6元（含税）；26Q1实现收入149.2亿元，同比-9.7%，归母净利润53.8亿元，同比-19.0%；业绩符合市场预期。全年顺利收官，青20和玻汾彰显韧性。1、25Q2以来，外部饮酒政策趋严，政商务和宴席需求端有所承压；公司依托强大的品牌势能和渠道推力优势，青花和玻汾等核心单品动销表...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-08 发布 | 1.25MB | 6 页
5金币西南证券：中际旭创（300308）-2026年一季报点评：800G放量驱动业绩兑现，1.6T开启新一轮成长接力.PDF

中际旭创(300308) 投资要点事件：公司发布2026年一季报。2026Q1实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%；扣非净利润同比增长264.56%，延续高增长态势。盈利能力方面，公司规模效应与产品结构升级共振，利润弹性显著释放，加权ROE提升至17.54%，同比提升9.6个百分点。现金流方面，公司经营活动现金流净额33.68亿元，同比增长55.58%，销售回款能力持续增强，收入与利润匹配度较高，业绩质量进一步提升。收入与利润...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-08 发布 | 2.22MB | 18 页