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航运：本周CCFI综合指数报3229.56点，环比涨1.35%，其中美西航线报2665.78点，环比跌0.6%，欧线报5069.07点，环比涨0.9%。近期随着联盟停航控班及上海的复工复产，运价已经企稳回升，短期行业有望迎来货量潮汐催化，远期看，21年由于船东对于运力扩张较为谨慎，22-23年行业供... [详细...]文件大小： | 22 页 PDF 2022-06-13 -
板块观点 航运板块：本周集运运价指数继续回落，油运运价指数走势分化干散货运价指数有所下降。集运指数方面，本周SCFI综合指数报2062.57点，环比跌3.4%。油运方面，本周BDTI指数报1036点，环比跌2.3%。干散货方面，本周BDI指数报1809点，环比跌6.2%。 航空板块：2024年冬春航... [详细...]文件大小： | 22 页 PDF 2024-10-14 -
Q3基金持仓分析：快递、物流环比加仓。我们选取了开放/封闭式普通股票型基金，开放/封闭式偏股混合型基金作为样本进行持仓分析，计算口径包括重仓股，重仓股为基金公司持仓市值前十大的股票。交运板块重仓股持仓比例上升3位至13位，持仓比例1.99%，环比大幅增加，疫情加速居民消费线上化，快递行业持续受益，快... [详细...]文件大小： | 29 页 PDF 2020-11-03 -
核心观点 航运：油运目前受制于供需双弱的格局，运价仍处低位运行，旺季效应仍未体现，但是由于冬季采暖需求的客观存在，我们预计运价年内或仍有一轮上行，继续看好油运龙头的业绩弹性，推荐中远海能、招商轮船、招商南油。集运方面，如我们上周所预期，本周即期运价出现拐头，主流航线中仅地中海线小幅上涨，其余全部回落... [详细...]文件大小： | 22 页 PDF 2024-11-18 -
行业：低基数及复苏效应持续显现，件量增速亮眼而单价降幅略有扩大。1）收入行业复苏趋势逐渐明朗，4月快递业务收入924.9亿元，同比+24.90%，环比-4.9%。1-4月累计业务收入3514.5亿元，同比+12.2%。集中度：CR8为84.7%，较上月下降0.2pct。2）件量端行业迅猛增长增速亮眼... [详细...]文件大小： | 6 页 PDF 2023-05-23 -
韵达股份(002120)公司披露2023年半年度业绩，营业收入为215.74亿元，同比下降5.58%；归母净利润实现8.69亿元，同比增长57.68%。分业务看，快递业务实现收入206.09亿元，同比下降4.65%，物料销售和其他业务分别实现收入0.21/9.43亿元，同比下降40.70%/21.4... [详细...]文件大小： | 4 页 PDF 2023-09-08 -
9月行业业务量同比增长约2.6%事件：截止10月25日，国家邮政局仍未公布9月快递行业运行情况，但根据此前国家邮政局2022年9月中国快递发展指数报告，我们测算，9月全国快递企业预计完成业务量约97亿件，同比增长约2.6%，环比提高2.8%；完成业务收入约931亿元，同比增长约1%，环比提高5.3%... [详细...]文件大小： | 6 页 PDF 2022-10-26 -
行业：全行业量价增速进一步回落，收入再次负增长。受疫情反复等影响，1）全行业快递业务收入自4月以来再次负增长。10月快递业务收入902.4亿元，同比-0.7%，环比-2.4%，为自4月以来再次负增长。1-10月累计业务收入8591.3亿元，同比+3.02%。集中度：CR8与上月持平，为84.8%。2... [详细...]文件大小： | 6 页 PDF 2022-11-21 -
板块观点 航运板块：本周集运运价环比微跌，油运及干散货运价指数走高SCFI报2166点，环比跌2.3%，BDTI报1341点，环比涨5.8%，BDI报1610点，环比涨4.2%。 航空板块：春运前三十天，民航客运量累计6404万人次，同比增长59.4%，比2019年同期增长17.4%。2024年我国... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2024-02-26 -
航运方面，安通控股发布2025年一季报，公司归母净利同比大增371.53%；航空方面，国航发布2025年夏秋航季运力部署计划，广州白云机场口岸较2024年提前26天实现出入境客流突破500万人次；快递方面，申通快递2024年净利增长超200%，我国A级物流企业数量突破10000家。 核心观点： ①安... [详细...]文件大小： | 26 页 PDF 2025-04-29 -
快递行业单量平稳增长，淡季未加剧单价下降：快递单量同比增长维持与实物电商增长一致趋势，7月单量同比增22%，对比大促期间5-6月增速基本持平。行业单票价格延续下降趋势，7月同比降12%，降幅较电商旺季5-6月基本稳定，反映行业价格竞争并未出现边际加剧。我们维持行业件单价持续下行预期，但下行幅度或逐步... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2024-09-17 -
1．事件近期，国家邮政局发布2020年1-10月邮政业运行情况：1-10月，全国快递服务企业累计完成件量643.8亿件，累计同比增29.6%，业务收入累计完成6909.8亿元，累计同比增16.5%。10月，快递件量为82.3亿件，同比增43%，业务收入完成811亿元，同比增23.3%。2．我们的分析... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2020-11-30 -
发布单位：南陵县政府、国家邮政局邮政业安全中心、 国邮快递物流智能装备（南陵）产业技术研究院、 物流信息互通共享技术及应用国家工程室 南京邮电大学现代邮政学院... [详细...]文件大小： | 51 页 PDF 2021-06-05 -
核心观点 航运：在美国CPI和消费数据表现超预期的催化下，航运板块景气度出现一定回升。油运方面，超大型油轮VLCC运价本周迎来翻倍，回升至盈亏平衡点之上，虽然当前仍处淡季，运价后续或仍将有反复，但是考虑到年内运力增长有限，而美降息后有望激活全球的石油消费需求，我们坚定看好VLCC船型的旺季运价弹性，... [详细...]文件大小： | 22 页 PDF 2024-08-21 -
行业核心观点： 网上零售需求有望在国内消费需求提振政策支持下加快释放，叠加行业小件化趋势等因素影响预计行业件量增长有一定保障，但行业价格竞争局面预计短期内较难改变，但受成本约束以及监管引导等因素影响预计后续价格下降空间有限，当前行业主要个股估值处于历史相对低位，建议积极关注估值修复机会。 投资要点：... [详细...]文件大小： | 2 页 PDF 2025-03-26 -
韵达股份(002120)投资要点12月单价同比提升0.10元，环比略有回落属旺季后正常调整韵达12月票单价2.35元，同比提升0.10元，环比回落0.03元，我们判断环比调整主要是对双十一期间抛货临时提价的调整，总部价格政策并未变化。此外，鉴于电商消费淡旺季波谷趋平，预计快递企业临时成本投入增幅较往... [详细...]文件大小： | 4 页 PDF 2022-01-19 -
行业观点 交运板块：交通运输板块业绩同比增长，板块内业绩分化。2Q2024，受航运、快递、航空等板块收入增长影响，交运板块实现营业收入8939亿元，同比+3%；2Q2024，交运板块实现归母净利润461亿元，同比+4%，其中快递、港口、机场业绩增长，公路、铁路、物流板块业绩下滑，航空板块业绩承压。盈... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2024-09-01 -
业务量：同比增长43%1）10月份，全国快递服务企业共计完成业务量82.3亿件，同比增长43%，行业增速已连续两个月维持在40%以上。其中同城、异地、国际/港澳台地区业务量同比增速分别为+3.4%、+51.3%、+33.3%；2）1-10月，全国快递服务企业累计完成业务量643.8亿件，同比增长29... [详细...]文件大小： | 9 页 PDF 2020-11-23 -
行业事件 业务量：8月行业件量增速保持高位 8月，社零增速环比回落。8月社零总额为3.87万亿元，同比增长2.1%，增速环比7月回落0.6pct；8月全国规模以上快递业务量为143.83亿件，同比增长19.5%；8月，顺丰/圆通/韵达/申通分别完成业务量10.43/22.61/19.73/19.36... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2024-09-22 -
德邦股份(603056)2021H1业绩小结：上半年德邦实现营业收入148.9亿元（同比+28.2%），实现毛利15.1亿元（+18.6%）；实现归母净利1600万元（同比-89.9%）；扣非归母净亏损1.6亿元，主要系约1.7亿元的政府补助。大件快递业务维持高增速。21H1公司大件快递业务营业收入... [详细...]文件大小： | 24 页 PDF 2021-08-30
