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圆通速递(600233)投资要点23H1经营韧性较强，业绩稳健增长23H1公司实现营业收入270亿元，同比+7.71%；归母净利润18.60亿元，同比+4.89%，其中快递业务实现归母净利润18.48亿元，同比+16.39%，圆通航空和圆通速递国际业务合计实现归母净利润0.12亿元。23Q2实现营业... [详细...]文件大小： | 4 页 PDF 2023-08-23 -
事件：6月快递业务量97.4亿件，同增30.4%，增速略超预期；同城、异地、国际件量分别同增16.7%、33.4%和16.4%。CR8上升0.3至80.8。点评：业务量层面：6月行业增速回升至30%以上。此前我们预计由于去年同期的高基数，行业增速会维持在25%左右，6月数据略超我们预期，我们认为主要... [详细...]文件大小： | 9 页 PDF 2021-07-22 -
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核心观点：事件近期，国家邮政局发布了2020年12月邮政业运行情况：12月，快递件量为92.5亿件，同比增+37.4%，业务收入完成926.2亿元，同比增+20%。12月快递行业件量增37.4%，2020全年增31.23%，疫情催化下成长性向好12月，快递件量完成92.5亿件，同比增+37.4%。由... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2021-01-21 -
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核心观点 航运：航运板块本周继续维持强劲，其中集装箱运价明显提升，SCFI涨幅达7.2%，CCFI涨幅达5.9%，两大运价指数的涨幅差开始收窄，当前强劲的即期运价已经开始提升船东的盈利能力。红海冲突影响持续的背景下，欧美零售补库推动行业需求有所回升，欧洲部分港口出现堵港的状况，类似于2021年的供应... [详细...]文件大小： | 22 页 PDF 2024-05-27 -
事件：11月全国快递服务企业业务完成量136.43亿件，同比增长31.9%。其中同城件业务量增长24.2%，异地件业务量增长32.4%。点评：业务量增速环比大幅提升，主要系价格战及低基数：行业件量的高增速一方面是由于去年同期受疫情影响导致基数较低，另一方面也需要结合价格因素看，存在价格战期间“以价换... [详细...]文件大小： | 9 页 PDF 2023-12-21 -
核心观点航运：油运方面，本周中东释放大量货盘叠加美油大出大进，VLCC运价再创年内新高，旺季的趋势仍在持续。进入下旬，短期需求或有回落，但是往后看，一方面来说贸易的流向或已改变，另一方面来说，全球原油库存均在低位，补库存的需求有望集中爆发，且远期行业供给端的逻辑未出现明显改变，看好23-24年行业运... [详细...]文件大小： | 25 页 PDF 2022-11-22 -
本周（8.27-9.2）上证综指较上周环比+2.26%，A股交运指数较上周环比+0.76%，跑输上证指数1.50pct。本周重点关注个股中，圆通速递、中远海能、中远海控、春秋航空、招商南油涨幅居前。行业动态跟踪快递物流（1）潮汕地区快递价格回升，中通表态价格竞争趋缓。今年价格战力度较大，淡季价格下降... [详细...]文件大小： | 21 页 PDF 2023-09-05 -
核心观点航运：巴拿马枯水对航运行业的影响日渐升级，一方面来说运河的通行费出现大幅上涨，另一方面来说，通量的减少迫使部分船舶进行绕航，消耗了大量的闲置运力，当前来看，巴拿马枯水已对散货船、LPG船的运价形成了较为明显的拉动，但是考虑到船舶的互相替代效应，我们预计除欧美干线外的洲际集装箱航线、油运均将潜... [详细...]文件大小： | 23 页 PDF 2023-11-13 -
投资要点行业：本周（20201221-20201225），沪深300上涨0.84%，创业板上涨2.27%，交通运输行业上涨0.17%，中信一级30个行业中排名第15位，9个子行业（中信三级）中4个板块收涨，5个板块收跌，其中，航运板块以6.73%的涨幅领涨，机场板块以4.73%的跌幅领跌。个股：交通... [详细...]文件大小： | 14 页 PDF 2020-12-28 -
核心观点 航运：上周原油运价走强，尤其是VLCC船运费出现大涨，主要由于OPEC+7月下定决心提速增产后的产量释放，叠加特朗普对印度购买俄罗斯原油征收惩罚性关税事件的刺激，油运年内的景气度有望于暑期内见底，考虑到当前的供给格局，我们认为运价和股价有望抢跑，且在当前供给相对偏紧的情况下，需求侧的边际变... [详细...]文件大小： | 22 页 PDF 2025-08-15 -
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核心观点 物流是通过提供物品运输服务，赚取运费的商业模式。因运输物品、运输要求、运输方式的不同，在市场空间及成长性、市场格局、规模效应、进入壁垒、及盈利能力上有较大差异。我们基于需求有红利、供给有刚性、规模效应强、市场格局好的角度，优选快递、快运、跨境电商物流、化工物流四大方向作为主要推荐方向，基于... [详细...]文件大小： | 95 页 PDF 2024-08-07 -
核心观点 航运：航运板块本周继续维持强劲，其中集装箱运价明显提升，SCFI涨幅达9.3%，CCFI涨幅达6.0%，两大运价指数的涨幅差开始收窄，意味着即期运价的上涨正快速转化为船东的盈利能力提升。当前红海冲突的影响仍在持续，欧美零售补库推动行业需求有所回升，欧洲部分港口出现堵港的状况，类似于2021... [详细...]文件大小： | 21 页 PDF 2024-05-20
