东吴证券：华特气体（688268）-2023年中报点评：需求复苏日趋明朗，持续丰富产品结构，培育新业绩增长点

华特气体(688268)事件：公司发布2023年半年度报告，2023年上半年公司实现营业收入7.41亿元，同比减少16.21%；归母净利润0.75亿元，同比减少36.85%；扣非归母净利润0.69亿元，同比减少39.05%。半导体周期下行营收承压。2023H1公司实现营业收入7.41亿元，同比下降16.21%；净利润0.75亿元，同比下降36.85%。2023年Q2实现营收3.82亿元，同比下降23.71%；归母净利润0.35亿元，同比下降56.20%。公司上半年业绩下滑主要原因为（1）下游客户稼动率走低，对上游特气等原料需求减少。根据美国半导体行业协会(SIA)数据，2023Q1全球半导体销售额同比下降21%，Q2同比下降17.30%，下游需求低迷导致公司收入下降（2）22年稀有气体价格大幅上涨导致产品价格和收入上涨，23年原料价回归正常，产品销售价格和收入下降。半导体行业经过周期底部调整，拐点日趋明朗，有望拉动电子特气在内的半导体材料需求回升。毛利率进一步优化，2023H1经营现金流同增18967%，改善显著。2023H1实现毛利率29.2%，同增1.0pct，通过延伸产业链、业务